最近、あるデータセットが市場で多くの議論を引き起こしており、そのテーマは的を射ています。ビットコインの購買力は金や銀に対して急激に縮小しているが、これは何を意味するのか?

まずはいくつかの具体的な数字を見てみましょう。 現在は1ビットコインで約19オンスの金と交換できますが、年初には38オンスでした。 言い換えれば、半年以上の間に購買力は直接半分に減少したのです。 銀と比べるとさらに容赦なく、5月から現在にかけて購買力は約70%縮小しています。

一部の人はビットコインを例えに、ビットコインを「デジタルゴールド」と見なすなら、その購買力は最近「デジタルシルバー」レベルにまで落ち込んでいると言います。 少し誇張されているように聞こえるかもしれませんが、データはここにあります。

**競争の背後には何があるのでしょうか?**

この変化は対照的に、実際には二つの金融勢力の興隆と衰退を反映しています。

一方で、伝統的な「オールドマネー」はレトロです。 世界経済の確実性は低下し、金や銀といった伝統的なセーフヘイブン資産は、歴史的な合意と物理的な支持により中央銀行や一部の機関投資家の資金を再引き寄せ、下落にかなり抵抗しています。

一方で、ビットコインは新興資産として流動性やリスク許容度などの要因によって容易に動かされます。 マクロ環境が引き締まり、市場リスクセンチメントが落ち着くと、セーフヘイブン資産の競争で一時的に遅れをとるのは容易です。 率直に言えば、市場は「目に見え、触れられる」ものを選ぶことを好むのです。

**これはエンドゲームか、それともハーフタイムか?**

理性的であることが必要です。 購買力の変動は主に、ビットコイン自体の価値の否定ではなく、短期資金が異なる資産間でローテーションされることを反映しています。 忘れてはいけませんが、2022年末には1ビットコインは9オンスの金と交換されていましたが、今は19オンスの方が実際には有利なポジションになっています。

本当に考えるべきは、この変化がビットコインの「デジタルゴールド」という物語の強硬さを試しているということです。 資産が本当に「価値の貯蔵」ツールになりたいのであれば、異なる経済サイクルにおける購買力の相対的な安定性を証明しなければなりません。 ビットコインにはこの点でまだ学ぶべき教訓があります。

しかし、資産間の関係性の変化は普通のことです。 分散型金融市場では、ローテーションやスイッチングが常に起こります。 どんな資産も常にトップにいることはできません。