2025-12-29 15:22:20

Morphoのキュレーター・モデルはStream Financeの崩壊により致命的な脆弱性を露呈し、ユーザーは全額損失を被る一方で、プラットフォームは15%の手数料を徴収し続け、責任追及の仕組みは機能していませんでした。この事件は直接的にv4バージョンのアーキテクチャ変更を促し、Q1にはキュレーター階層を完全に廃止し、意図一致メカニズムによる流動性管理の再構築を計画しています。

市場の反応を見ると、Morphoは資産ロックアップ額が$639Mに達しているものの、Aaveの$4Bの時価総額と比べると依然として数倍の差があります。興味深いことに、Coinbaseなどの主要プラットフォームはDeFiチャネルを通じて$1.5Bを超えるビットコインの貸借事業を処理しており、市場の分散型金融に対する需要が加速していることを示しています。重要なのは、製品自体のリスク管理がこの成長に追いつくことができるかどうかです。

Morpho v4の分散型キュレーター設計が本当にリスクを回避し、ユーザーの信頼を回復できるかどうかが、トッププロトコルとの差を縮める鍵となるでしょう。

AAVE2.9%

BTC1.45%

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potentially_notable

· 15時間前

また「教訓を学び、灰の中から生まれ変わる」という物語... 15%の手数料は依然として請求されており、これは本当に驚きです --- 率直に言えば、リスク管理が追いついていないのです。今、構造を変えることは可能でしょうか? それは本当に分散化できるかどうかにかかっています --- 639Mは4Bと対抗していて、差が大きすぎます。もしV4が逆転したら本当に絶望的です --- 問題はキュレーターの層数ではなく、誰が責任を負うかであり、利用者はいつも最後に支払うことになる --- DeFi需要は非常に大きいのに、毎回の暴落はユーザーの喪失を招きます... このビジネスモデルの本質に問題があるのでしょうか?

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GateUser-5854de8b

· 2025-12-31 08:50

又是这套"我们改正了"的说辞...ユーザーが手数料を使い果たしても請求し続け、責任追及の仕組みはただの飾り、今回は信じられるのか？ --- $639M vs $4B、差はそこにある、ただ構造を変えるだけでは意味がない --- ちょっと待って、CoinbaseもDeFiの借入でビットコインを使っているの？それならリスク管理に問題が出たら... --- 意図のマッチングは良さそうだけど、キュレーター制ですら失敗することもある。今回本当に解決できるのか？少し疑問 --- わかった、Q1で会おう。もう一度Streamの展開は勘弁してほしい --- 重要なのは、ユーザーがまだ使う勇気があることだ...信頼が崩れたら修復はどれだけ難しいか --- Aaveは見ているだけでも安定しているけど、なぜMorphoに賭ける必要があるのか

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BlockchainTherapist

· 2025-12-30 22:19

こういう「構造を変えれば大丈夫」というルーティンです... Streamの損失に責任がある人はいませんか? あるいはもう忘れてしまってつまり、MorphoとAaveのギャップは非常に大きく、流動性管理の再構築で追いつくことができるということですか? まるで夢のようだ 6億3,900万ドルから40億ドル... 本当にまだ遠い

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JustHereForAirdrops

· 2025-12-29 15:51

笑い死ぬよ、幸いモルフォで大きな役職はない... 待って、持ってる? --- キュレーター制度はとっくに廃止されるべきでした。手配料はユーザー自身に責任を負わせることになり、なんてひどいデザインでしょう --- $639M Aaveの40億ドルに対して、その差は本当に平均的ではありません。どうやって追いかけるのでしょうか? --- もしv4が本当に意図マッチングに頼ってリスク管理を行えるなら、それは革命的と呼ばれます。でもまだ少し緊張してる... --- 正直なところ、Streamの事件はMorpho全体の信頼を打ち砕きました。今回はv4が立て直せるのでしょうか? --- ユーザーは損をし、プラットフォームは手数料を請求します。これは全く理にかなっています。誰がこのセットを設計したのでしょうか? --- Coinbaseの15億ドルの貸出事業はDeFiに移行しており、市場の需要が大きいことを示しています。重要なのは製品の信頼性です --- チュンピュアリーはモルフォv4が都市を取り戻せるかどうかを見たいと思っています。そうでなければ、それは本当に歴史の教科書になってしまいます

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CommunityWorker

· 2025-12-29 15:51

又是一出"我赔钱你照收手续费"的大戏，这套路真的腻了 --- v4能不能救火还得看，但这次确实打脸了 --- 640M vs 40亿，差距这么大能靠一个架构升级追上？我是不信的 --- 風控が追いつかないこの言葉は本当に真実だ。毎回こうしてつまずいて初めて気づく --- CoinbaseもDeFiに手を出し始めた、需要が確かにある証拠だ。ただ、Morphoがこの波に乗れるかどうかはわからない --- キュレーター・モードは偽の分散化に過ぎない、早く廃止すべきだ --- 血の海に帰っても手数料は普通に支払わなきゃいけない？非常識だ、この論理を思いつく人はいない --- Q1でまだ理解できていなければ、ユーザーも離れるべきだと感じる --- 問責制度は形だけで実効性がない、この一言が核心だ。本当の罰則制度がなければ、いくら改善しても無意味

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TideReceder

· 2025-12-29 15:48

哈，策展人モードの失敗にも関わらず手数料を取り続けるなんて、その操作は本当に絶妙だ ---- Streamの件は、非中央集権がリスクゼロではないことを示している ---- ちょっと待って、v4は本当にこの黒歴史を白紙にできるのか？少し不安だ ---- $639M 対$4B、差がこんなに大きいのに、ユーザーは本当に続けて遊ぶのか？ ---- 意図マッチングは良さそうに聞こえるけど、また空手形じゃないかと心配だ ---- CoinbaseもDeFiで貸し借りに参入してきた、これは市場が本当に盛り上がっている証拠だ ---- 問題はリスク管理が追いついていないことだ。もう一度崩壊したら誰が損をするのか ---- 15%の手数料もそのまま取り続けるなんて、その心意気はなかなかだ

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AlgoAlchemist

· 2025-12-29 15:37

看这15%手数料还照收，真的绝了...这就是我为啥不碰策展人模式的原因 --- v4廃止策展人層級？言い方は良いけど、肝心なのは実行で、またPPTプロジェクトにならないように --- Morphoは6億のロックアップでAaveの40億に対抗しているが、差は確かに離れている。v4が巻き返せるかどうか次第だ --- 意図マッチングは良さそうだけど、リスク管理はずっとDeFiの命門だ --- ビットコインの貸付額が15億に達した？これは市場の需要が本物だということだが、Morphoは早くバグを修正しないとチャンスは本当にない --- 責任追及が形だけになっているのが一番厳しい。信頼が崩れたらどうやってやり直すのか --- またQ1の納品か、今回は時間通りにできるのかだけが気になる... --- 正直、ユーザーの血の滲むような損失はプラットフォームの顔色次第だ。これがDeFiの現状だろう

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OnchainSniper

· 2025-12-29 15:32

またこのルーティンだ。雷雨の時に構造を変える、ユーザーのお金はどうなる? --- キュレーターシステムは冗談のようで、リスク管理もついていけず、それでも手数料を取るのはひどいことです --- $639M 40億ドルと比べて、ギャップがあまりにも大きくてまだ売上を上げたいと思っているのですか? それはv4が本当に変えられるかどうかによります --- 意図のマッチングは良さそうに聞こえますが、問題は信頼が壊れていることです --- CoinbaseはDeFi融資を行っており、モルフォは次の雷雨の例ではないことを迅速に証明しなければなりません --- ストリームはとんでもないもので、手数料なしでお金が回収される、これを分散化と呼びます --- v4は信頼できるのでしょうか? あるいは、リーキを切るための新しいコツの波もまたあります --- 重要なのはフォローアップに本当の責任があるかどうかです。そうでなければ、それは紙の記事に過ぎません --- DeFiの需要は非常に大きいのに、モルフォは内部摩擦を抱えており、その機会はAaveに奪われています

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