某頭部DEX最近大きな動きを見せた——フロントエンドの費用を全てゼロに。最初は割引措置に見えるが、その背後にあるロジックははるかに複雑だ。

表面上はユーザーの節約だが、実際には全体のプロトコル収益モデルの再配分だ。フロントエンドの無料化は単なるカモフラージュであり、本当の仕掛けは費用スイッチの起動にある——プロトコルレベルが主要な収入源だ。この方向転換の背後には明確な目標がある：エコシステムの価値捕捉をトークン保有者の手に戻すことだ。

言い換えれば、彼らはより深いゲームに賭けている——フロントエンドを開放し、プロトコル収益をロックし、トークンのデフレーション期待を解放することだ。ユーザーインターフェースは無料だが、プロトコル自体は本格的に収益を上げ始めている。このモデルは、単純な取引手数料の分配よりもはるかに複雑なトークン価値の支えとなるロジックを持つ。この仕組みがうまく回れば、トークンの収益権は実質的な支えを得ることになる。