$USX depegドラマは思ったほど事態を揺るがせませんでした。数字を見てください—Solsticeはすべての騒ぎの後もまだ$300M 以上のTVLを維持しています。

これが本当のストーリーです。

純粋な利回り追求の傭兵資本の話をするなら、そのTVLは事態が怪しくなった瞬間に消えていたでしょう。ユーザーは引き上げて次のチャンスに移ったはずです。これが傭兵のやることです。

しかし、それは起こりませんでした。TVLはそのまま維持されました。

なぜでしょうか？それは、ユーザーが単に利回りを追い求めているだけではなく、実際にプロトコルにコミットしているからです。彼らは構築されているものを信じています。これが本物の採用と空虚なハイプの違いです—一方はボラティリティが高まっても残り続け、もう一方は瞬時に消えてしまいます。