最近白銀行情勢確かに激しいですが、その背後にあるのは工業需要の突然の爆発ではなく、要は先物市場での典型的な逼空戦です！

まずデータを見てみましょう。世界の白銀の年間生産量は約2.7万トンで、そのうち工業用途が2.3万トンを占めています。供給側から見ると深刻な不足は全く存在しません。本当の問題は先物市場の部分にあります——COMEX、ロンドン、国内の現物在庫を合わせても、世界の半月分の需要を賄う程度です。でもこれだけでは最も異常な点ではありません。空売りは在庫量の数倍の空売りを売ることさえ平気でやっています。

過去の市場のルールは誰もが知っている通りです：先物の期限が来たら現金決済で、実物の引き渡しは基本的に行われません。しかし今回は買い方がこのデフォルトのルールを破り、直接現物の引き渡しを要求しました。売り方は呆然とし、在庫不足のため高値で買い戻して引き渡すしかなくなり、価格はどんどん上昇し、悪循環に陥っています。

なぜ金は同じ状況にならなかったのか？それは規模がすべてを決めるからです。金の時価総額は約30兆ドルと巨大で、大きな資金流入を吸収できます。一方、白銀の時価総額はわずか3兆ドルで、この規模では振り回されやすいのです。大きな資金がこの小さな池に流入すると、価格は一気に天井を突き破ります——これが典型的な資金の溢出効果です。

さらに深く見ると、この暴騰の本質はドルの信用への懸念を反映しています。リスク回避の資金は金のような「大型株」から溢れ出し、「小型株」の白銀に流入し、先物市場の逼空が追い風となって、完璧な嵐が形成されました。この狂乱はいつ収まるのか？空売りが徹底的に潰されるのを待つか、買い方が利益確定をするのを待つしかありませんが、問題は一度信用が崩れると、価格は元の位置に戻りにくいということです。

だから家に眠っている古い銀のブレスレットを売って儲けようなんて考えない方がいいです。これは明らかに大資金のゲームであり、個人投資家はただの見物に徹した方が賢明です。