FLOWがピークから450倍に下落しているのを見て、ある疑問が浮かび上がる：私たちは山寨币時代の終わりを目撃しているのだろうか？

実はこれは孤立した現象ではない。最近の市場を観察すると、多くのプロジェクトが同じパターンに従っていることがわかる——上場直後にピークを迎え、その後長い一方通行の下落に陥る。根本的な原因は非常にシンプルだ：評価額がすべて前倒しされている一方で、流動性は徐々に枯渇している。

市場の基盤構造はすでに質的な変化を遂げている。過去はプロジェクトが希少で資金も潤沢だったため、感情がすべてを支えた。今はどうか？プロジェクトは無数にあり、資金は深刻に分散しているため、持続的な買い圧力は形成されにくい。誰も買い手がいなければ、価格は必然的に下落し続ける。

さらに心を痛めるのは、山寨币の本質が成長型資産から純粋なゼロサムゲームへと進化していることだ。要するに、資金の移動ゲーム——誰かが儲ければ、必ず誰かが損をする。かつて黄金に満ちていた時代は過ぎ去り、今の山寨币はただの流動性の最終決戦に過ぎない。

これに比べて、確定性資産の重要性が浮き彫りになっている。BTCはコンセンサスを、ETHはエコシステムを、BNBは実際のキャッシュフローを支えとしている。山寨币？ごく初期または非常に強いストーリー性がなければ、チャンスは掴めない。

だから結論は明白だ：今山寨币を買うのは投資ではなく、自分が最後の買い手にならないことを賭けているだけだ。

市場は私たちに最良の教訓を与えてくれる。ベアマーケットでは衝動的な行動は大敵だ。財布をしっかりと握りしめることが、どんな操作よりも重要だ。