この4万字の年度報告書は、核心的な問いに答えようとしています：なぜWeb3業界の発展方向が2025年に顕著な転換を迎えたのか？

答えは実にシンプルです——インフラの恩恵期は既に過ぎ去った。

過去数年間、暗号エコシステム全体は基盤技術に膨大なリソースを投入してきました。自動マーケットメイカーアルゴリズム、革新的な清算メカニズム、カスタマイズされたコンセンサスプロトコル、ゼロ知識証明の最適化……次々と技術的ブレイクスルーが登場しました。しかし今、目の前にある現実は：これらの改善は一般ユーザーにはほとんど感知されていません。あなたのウォレットの操作体験は向上しておらず、ガス代は依然として煩わしく、クロスチェーンブリッジも依然として複雑です。

これが典型的な限界効用逓減の法則です——技術的な細部を磨き続けても、得られる利益は次第に微細になっていきます。

**では、次は何か？業界は三つの新しい方向に目を向けています：**

**支払い決済の実用化**。もはや実験室の概念検証ではなく、実際に人々が暗号資産を使って日常の支払いを完了できるようにすること。ステーブルコイン、クロスチェーン支払い、アトミックスワップ——これらは技術のための技術ではなく、実際の支払いの痛点を解決するためのものです。

**現実シナリオのマッピング**。オンチェーンとオフチェーンの世界を真に結びつけること。不動産、商品、証券、身分……これらの実資産と権利をいかにしてオンチェーン上で効果的に表現し流通させるかが新たな探求の焦点です。これはNFTの投機の焼き直しではなく、デジタル資産の本質に対する新たな理解です。

**プログラム可能な協働の仕組み設計**。ルールの枠組みが明確になりつつあり、オンチェーンの仕組みも徐々に標準化されています。これにより、異なるシステムが秩序立って協働できるようになりつつあります。これは最も過小評価されがちな方向性かもしれません。

基盤と規制の能力は継続的に進化しています。規制が緩和されたわけではなく、むしろ業界全体のルール理解が深まり、体系的なコンプライアンスフレームワークも浮上しています。こうした背景の中で、実際に動き出すプロジェクトが浮かび上がってきています。

この報告書は、全景的な視点からこの転換の構造変化、潜在的価値、隠れたリスク、そして2026年以降に何が起こるのかを解き明かしています。

Web3は何かを覆すことを目的とするのではなく、特定の分野で真に役割を果たすことを目指しています。2025年、私たちはついにいくつかの答えを見始めています。