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【金利の動向逆転：利下げのスケジュールが再び遅延】

CME連邦基金先物データは重い信号を発信しました。1月の連邦準備制度による利下げの確率は15%未満に下がり、金利を維持する可能性は逆に85%以上に急上昇しました。ウォール街の予想は完全に変わりました。

市場は今、より遠くの場所に目を向けています——3月が新たな焦点の時間窓になりました。しかし、この確率はわずか40%を超えたばかりで、3月に利下げサイクルを開始できるかどうかについて、ウォール街も自信がないのです。

いくつかの重要なポイントに注目する価値があります：

まず、初めての利下げ規模の予想縮小です。50ベーシスポイント（0.5%）の利下げ確率は5%未満に押し下げられ、市場はその過激な幻想を放棄しました。次に、今後3ヶ月のインフレデータが死活を分ける決定要因となりました。インフレの反発の兆しがあれば、現行のスケジュールを完全に覆すには十分です。さらに、政治的圧力と経済データの間で絶えずバランスを取る連邦準備制度理事会の議長を加えると、このゲームの複雑さは想像を超えています。

最も警戒すべきは、3月の利下げの確率が50%にも達していないことです。これは、連邦準備制度内に大きな意見の相違があることを示しており、一つのニュースや一組のデータが全体の計画を完全に書き換える可能性があります。

ポジション保持者にとって、この不確実性こそが最大の脅威です。ビットコインやイーサリアムといったリスク資産がどうなるかは、金利の予想がいつ本当に実現するかに完全に依存しています。