この数日、暗号資産の世界は再び揺れ動いています——クジラが1億ドルを一気に投じてETHを購入しました。現在の市場状況を考えると、確かに衝撃的です。今、イーサリアムの価格は変動し続け、市場の人気は高くありません。突然こんな大金が流入することで、興奮する人もいれば（ついに救いが来た）、背筋が寒くなる人もいます（これは救済ではなく、明らかに収穫前の予熱です）。

正直なところ、クジラの一挙手一投足は暗号資産の市場で確かに手がかりを見つけることができます。しかし、この問題はそんなに単純ではありません。一度の大口買いで相場の動向を決定するのは、どれだけ naïve でしょうか。本当にこの事を理解するためには、いくつかの視点から分析する必要があります——クジラとは一体誰なのか、市場はどのような周期にあるのか、ETH 自体はどうなのか、さらに過去の実際の事例と比較することが必要です。

まず、「クジラ」という概念を明確にする必要があります。チェーン上の大口はさまざまです。グレースケールやブラックロックのような正規軍が参入する可能性もあれば、量子ファンドが動いていることもありますし、さらにはあるベテランプレイヤーの個人的な決定かもしれません。出所が異なれば、動機も全く違います。もしグレースケールやブラックロックのようなコンプライアンス機関が買っているのであれば、事は異なります——これは誰かがETHの長期的価値を期待していることを意味し、また市場の規制環境への信頼を示している可能性もあります。このような資金が入ってくると、通常は信頼性が高く、市場に本当の安心感を与えることができます。

しかし、別の視点から見ると、この1億ドルが短期投機チームや量的裁定基金から来た場合はどうでしょうか？手口は逆転します：まず大金を投じて「入場」の偽の印象を作り、散発的な投資家のFOMOを引き寄せ、価格が適切なところまで押し上げられたら、反転して売り抜けて収穫します。このような手口は暗号資産の世界で何度も繰り返されています。したがって、数字が大きいだけでは意味がなく、資金の出所を見る必要があります。現在確認できるオンチェーン情報によると、この1億ドルのETH取引アドレスの関連状況はまだ十分に透明ではありません...