Aave V4、ターゲットヘルスファクターとボーナスシステムを備えた高度な清算エンジンを公開

概要

AaveのV4アップグレードは、精密な債務返済、変動ボーナス、そしてダスト債務の完全清算を可能にする再設計された清算エンジンを導入し、効率性とプロトコルの安定性を向上させます。

分散型金融 (DeFi)レンディングプロトコルのAaveは、V4アップグレードにおいて、新しい清算エンジンを導入しました。これは、V3で使用されていたシステムを改善した再設計されたメカニズムを特徴としています。このアップデートにより、清算の実行方法が変更され、より正確かつ効率的なプロセスを目指しています。

V4では、清算はもはや借り手の債務の固定部分を返済するだけに依存しません。代わりに、清算者は借り手のヘルスファクターを事前に設定されたレベル（ターゲットヘルスファクター）に回復させるために必要な金額だけを返済できます。このターゲットはガバナンスによって各Spokeに設定されており、プロトコルは清算手順に対してより大きなコントロールを持つことができます。清算が行われると、プロトコルはターゲットヘルスファクターに到達するために必要な正確な債務返済額を計算します。通常、清算者はこの計算された金額だけを返済し、過剰な清算を避け、より効率的な行動を可能にします。

V4エンジンはまた、変動する清算ボーナスも導入しています。借り手のヘルスファクターに応じて報酬が調整され、ヘルスファクターが低下するほど増加します。これにより、ダッチオークションスタイルのシステムが作られ、リスクの高まりとともに清算のインセンティブが上昇し、清算者が最も危険なポジションに迅速に対処することを促し、プロトコル全体の安定性を高めます。

このプロセスを裏で導くいくつかのパラメータがあります。maxLiquidationBonusは、特定の担保タイプに対して清算者が受け取ることができるボーナスの上限を設定します。healthFactorForMaxBonusは、最大ボーナスが適用されるヘルスファクターを指定します。liquidationBonusFactorは、清算閾値で付与される最小ボーナスを定義します。これらのパラメータは、ヘルスファクターとボーナスの関係を確立し、ガバナンスが清算メカニズムを微調整できるようにします。

さらに、清算システムにおける課題の一つは、ダスト債務の取り扱いです。これは、経済的に清算が困難な小さな残債ポジションを指します。Aave V3では、ダストは清算前後の閾値に基づく複雑なルールによって管理されていました。これによりダストの蓄積を防ぎますが、ポジションが部分的にしか清算されないこともありました。

Aave V4ではこれを異なる方法で対処します。清算後の残債または担保がDUST_LIQUIDATION_THRESHOLDを下回り、かつ清算者が全ポジションの返済を選択した場合、プロトコルは動的に最大清算可能な債務を調整します。これにより、ポジションが完全にクリアされ、ダストの蓄積を防ぎます。

Aave V4は、よりスマートで効率的な清算システムを導入し、安定性とユーザ保護を強化

全体として、V4はより正確で効率的な清算プロセスを導入しています。V3では通常、債務の一定割合だけを返済する制限がありましたが、V4はガバナンスによって設定されたターゲットヘルスファクターに借り手を戻すために必要な返済額を計算します。このアプローチは過剰な清算を避け、必要な債務だけを返済させることを保証します。

また、清算ボーナスも再構築されました。V3ではボーナスは固定であり、借り手のヘルスファクターに応じて変動しませんでしたが、V4ではリスクの増加に伴いボーナスも増加します。これにより、清算者は最もリスクの高いポジションに迅速に対処するインセンティブを持ち、プロトコルの耐性を高めます。

新しいV4エンジンは、プロトコルをよりユーザーフレンドリーで資本効率の良いものにします。借り手は過剰な清算から保護されており、清算者は健全なポジションに戻すために必要な範囲だけを返済できます。同時に、変動ボーナスは高リスクポジションへの迅速な対応を促し、不良債権の蓄積を減らします。

ダスト債務の簡素化された取り扱いは、信頼性を向上させます。小さな残債ポジションもより簡単に完全に清算できるようになりました。さらに、V4はガス効率も向上しており、V3と比較して清算コストを削減しています。これらの変更は、より柔軟で公平、リスクに整合したシステムを作り出し、Aaveの月間数億ドルに及ぶ清算規模を考慮すると、プロトコルの安定性とユーザー体験の向上に寄与すると期待されています。