アメリカとヨーロッパにおける暗号規制の分岐点:試験場か博物館か?

脚本:キャッスル・ラボ

編集:ヤンツ、テハブ・ニュース

中本聡のホワイトペーパー当時、ビットコインのマイニングは非常に簡単で、主流のCPUを持つプレイヤーなら将来的に簡単に数百万ドル相当の富を蓄積できた。 自宅のパソコンでシムズをプレイする代わりに、将来の世代を過労から救い、約25万倍の投資収益率を達成する儲かる家族経営のビジネスを築きましょう。

しかし、ほとんどのプレイヤーは依然としてXbox版のHalo 3に依存しており、家庭用コンピューターを使って現代のテック大手を超える富を稼いでいるティーンはごくわずかです。 ナポレオンはエジプトやヨーロッパを征服して伝説を作りましたが、あなたは「採掘開始」をクリックするだけです。

15年でビットコインはグローバルな資産へと進化し、そのマイニングは数十億ドル規模の資本、ハードウェア、エネルギー投資に支えられた大規模な事業に依存しています。 ビットコインあたりの平均消費電力は最大900,000 kWhに達します。

ビットコインは、私たちが育った厳格な金融世界とは対照的な新たなパラダイムを生み出しました。 これはオキュパイ・ウォールストリート運動の失敗に続く、エリートに対する最初の本格的な反乱かもしれません。 注目すべきは、ビットコインが誕生したのはまさにオバマ時代の大金融危機の直後であり、その危機は主にカジノ型の高リスク銀行の共謀に起因していました。 2002年のサーベンス・オクスリー法は、将来的なドットコムバブルの再発を防ぐことを目的としていました。 皮肉なことに、2008年の金融崩壊ははるかに深刻でした。

中本聡が誰であれ、彼の発明は絶妙なタイミングで現れた。強大で遍在するリヴァイアサンに向けられた、山火事のように激しくも意図的な抵抗だった。

1933年以前、アメリカの株式市場は基本的に規制されておらず、断片化された州レベルの「ブルースカイ法」によってのみ統治されていたため、情報の非対称性やノックオン取引の氾濫が大きくなっていました。

1929年の流動性危機はこのモデルを打ち砕くストレステストとなり、分散型の自己規制がシステミックリスクを抑えきれないこと(デジャヴ?)を証明しました。 ）。 これに対し、アメリカ政府は1933年および1934年の証券法を通じて厳しいリセットを実施し、「買い手の責任」原則(リスク仮定モデル)を中央の法執行機関(SEC)と義務的な開示メカニズムに置き換え、すべての公的資産の法的規範を調和させ、システムの支払い能力を活性化させました… 私たちは、DeFi分野でまったく同じプロセスが再び現れているのを目撃しています。

つい最近まで、暗号通貨は許可不要の「シャドーバンキング」資産として機能しており、1933年以前のものと似ていますが、規制が全くなかったため数倍危険でした。 コードと誇大広告を核心とするこのシステムは、この金融巨獣がもたらす巨大なリスクを十分に考慮していません。 2022年の連続する破産の波は、1929年のストレステストのように、分散化が無制限のリターンや健全な通貨を意味しないことを示している。 代わりに、複数の資産クラスを飲み込むリスクノードを生み出します。 私たちは、リバタリアン的なカジノ風パラダイムから、規制当局が暗号通貨をU字型ターンにしようとしている時代精神の変化を目の当たりにしています。つまり、ファンドや機関、高額資産家、さらには国々が、合法であれば資産を割り当てられたものとして保有できるため、課税対象となるのです。

本記事では、暗号通貨の制度的再生の起源を明らかにしようと試みます。この変革は今や避けられないものとなっています。 私たちの目標は、このトレンドの必然的な結果を推論し、DeFiエコシステムの最終的な形を正確に定義することです。

規制枠組みの実施

DeFiが2021年に本格的に最初の暗黒時代に入る前は、その初期の発展は新しい法律に頼るというよりも、連邦機関が既存の法律をデジタル資産に合わせて拡張することで定義されていました。 実際、すべては一歩一歩進めなければなりません。

最初の大規模な連邦措置は2013年に行われ、FinCENは暗号資産の「取引所」および「サービスプロバイダー」をマネーサービス企業として分類し、実質的に銀行秘密法およびマネーロンダリング防止規制の対象となるガイダンスを発表しました。 2013年は、DeFiがウォール街に初めて認められた年と考えることができます。これは法執行機関の道を切り開くと同時に、弾圧の基盤を築いた年でもあります。

2014年、IRSは仮想通貨を連邦税の目的で通貨ではなく「財産」とみなすと宣言し、取引ごとにキャピタルゲイン税の負担が発生することで状況を複雑化させました。 この時点で、ビットコインは法的な定義と課税能力を獲得しましたが、これは当初の意図とは大きく異なります!

州レベルでは、ニューヨーク州が2015年に物議を醸したBitLicenseを導入しました。これは暗号資産事業者からの開示を義務付ける初の規制枠組みです。 最終的にSECはDAO調査報告書で祝宴を締めくくり、多くのトークンがHoweVisionテストの下で未登録証券であることを確認しました。

2020年、通貨監督庁は一時的に全国銀行が暗号資産保管サービスを提供できるようにしましたが、この動きは後にバイデン政権によって疑問視されました。これは過去の大統領たちによく見られる慣行でした。

大西洋の向こう側、旧大陸では、同じ時代遅れの慣習が暗号通貨の世界を支配しています。 厳格なローマ法体系(コモンローとは対照的)の影響を受け、同じ反個人的自由の精神が後退的な文明におけるDeFiの可能性にも浸透しています。 アメリカ合衆国は本質的にプロテスタントの国であることを忘れてはなりません。 この自治精神が、起業家精神、自由、開拓者精神に常に特徴づけられたアメリカ合衆国を形作りました。

ヨーロッパでは、カトリック、ローマ法、そして封建制度の残滓が非常に異なる文化を生み出しました。 したがって、フランス、イギリス、ドイツという古代諸国が異なる道を歩んできたのは驚くことではありません。 リスクよりもコンプライアンスを重視する世界では、暗号技術は厳しく抑圧される運命にあります。

したがって、初期ヨーロッパは統一されたビジョンよりも分断された官僚制が特徴でした。 業界は2015年に欧州司法裁判所(Skatteverket v. Hedqvist)がビットコイン取引を付加価値税(VAT)の免除と判断し、暗号資産に法的地位を与えた最初の勝利を収めました。

EU統一法が施行される前は、国々が暗号通貨規制について意見が分かれていました。 フランス(PACTE法、ひどい法制度)やドイツ(暗号資産保管ライセンス)は厳しい国内枠組みを確立し、マルタとスイスは最高水準の規制を持つ企業を誘致しようと競っています。

この混乱の時代は、2020年の第5回マネーロンダリング防止指令の施行により終わりを迎えました。この指令はEU全体で厳格なKYCを義務付け、匿名取引を完全に排除しました。 27の相反する規則が持続不可能であることを認識した欧州委員会は、2020年末に「暗号資産市場規制(MiCA)」を提案し、パッチワーク規制の時代の終わりと調和のとれた規制体制の始まりを示しました… 皆の苛立ちを招く。

アメリカの先進的なパラダイム

ああ、ブロックチェーン、ドナルドが道を切り開いたとき、長い間投獄されていたものが法的に認められるようになったのが見えるか?

アメリカの規制制度の改革は、真の意味での制度的再構築ではありません。 主に世論指導者によって推進されています。 2025年の権力交代は新たな哲学をもたらします。重商主義が道徳主義を圧倒するというものです。

トランプが2024年12月に発行した悪名高いミームコインは、クライマックスかどうかは分かりませんが、エリート層が暗号通貨の世界を再び偉大にしようとしていることを示しています。 現在、複数の暗号資産の教皇が舵を握り、創業者、ビルダー、個人投資家のためのより多くの自由と空間を常に目指しています。

ポール・アトキンスがSECのトップに就くのは、人事任命というよりも政権交代に近い。 その前任者であるゲイリー・ゲンスラーは、暗号業界を徹底的に敵対的に見ていました。 彼は私たちの世代にとって厄介な存在となってしまった。 オックスフォード大学もゲンスラーの治世がいかに苦痛だったかを明らかにする論文を発表しました。 まさに彼らの攻撃的な姿勢ゆえに、DeFiリーダーたちは長年にわたる開発機会を失い、業界を率いるはずだった規制当局が業界から切り離されたことで妨げられていると考えられています。

アトキンスは訴訟を停止しただけでなく、事実上謝罪しました。 彼の「プロジェクト・クリプト」計画は官僚的な転換のモデルです。 この「計画」は、ウォール街がソラナを石油のように取引できるように、非常に退屈で標準化された包括的な情報開示メカニズムを確立することを目指しています。 アレン・インターナショナル・ロー・ファームはこの計画を次のようにまとめました。

米国における暗号資産発行のための明確な規制枠組みを確立する

保管業者と取引場間の自由な選択を確保しましょう

市場競争を受け入れ、「スーパーアプリ」の開発を促進する

オンチェーンイノベーションと分散型金融の支援

イノベーション免除と商業的実現可能性

おそらく最も重要な変化は財務省で起こった。 ジャネット・イエレンはステーブルコインをシステミックリスクと見なしています。 そしてスコット・ベセントは、官僚的な立場を持ちながらヘッジファンドの頭脳を持つ人物で、彼らの本質を見抜いていました。すなわち、米国債の唯一の新規買い手であるということです。

ベセントはアメリカの赤字という難しいアルゴリズムに精通しています。 外国の中央銀行が米国債の購入を鈍化させる中で、ステーブルコイン発行者の短期国債への関心は新財務長官にとって大きな恩恵となっています。 彼の目には、USDC/USDTは米ドルの競合ではなく、米ドルの先駆者であり、人々が価値を下げた法定通貨よりもステーブルコインを保有したい不安定な国々に米ドルの覇権を拡大しているのです。

もう一人の「悪役」としては、ビットコインに触れたトレーダーを解雇すると脅したジェイミー・ダイモンがいますが、今や金融史上最も利益を上げた180度の転換を遂げました。 JPMorganの暗号資産住宅ローン事業は2025年に立ち上げられ、その白旗を掲げています。 The Blockの報告によると、JPMorgan Chaseは年末までに機関投資家がビットコインやイーサリアム保有資産をローンの担保として利用できるよう計画しており、ウォール街が暗号通貨分野にさらに進出していることを示しています。 ブルームバーグによると、この問題に詳しい関係者の話を引用すると、この計画は世界中で利用可能であり、ステーキング資産の管理は第三者の管理者に依存する予定です。 ゴールドマン・サックスとブラックロックがJPMorganの保管手数料収入を侵食し始めた時点で、戦争は事実上終結した。 銀行は勝てない。

最後に、上院で孤独な暗号通貨女性シンシア・ルミスが、アメリカの新しい担保制度の最も忠実な支持者となっています。 彼女の「戦略的ビットコイン準備金」提案は、周辺的な陰謀論から真剣な委員会公聴会へと移行しています。 彼女の壮大な主張はビットコインの価格に大きな影響を与えませんでしたが、その努力は誠実でした。

2025年の法的状況は、解決された事項と危険なほど未解決のままの問題によって定義されています。 現在の政府の暗号資産分野への熱意は非常に高く、トップ法律事務所は最新の暗号資産ニュースをリアルタイムで追跡するサービスを設置しています。例えば、Latham & Watsonの「U.S. Crypto Policy Tracker」は、規制当局によるDeFiの新たな規制の絶え間ない導入の最新動向を監視しています。 しかし、まだ探索段階にあります。

現在、アメリカ合衆国の議論は主に二つの主要な法制度を中心に展開されています。

2025年7月に成立したGENIUS法、 この法案(正式名称は「米国ステーブルコイン国家イノベーション指導および設立法」)は、ワシントンがビットコインに次いで最も重要な資産であるステーブルコインについに取り組むことを示しています。 厳格な1:1の財務省準備金支援を義務付けることで、ステーブルコインはシステミックリスクから金や石油のような地政学的なツールへと変貌します。 この法案は本質的に、CircleやTetherのような民間発行者を米国債の正当な買い手にすることを認めています。 まさにウィンウィンです。

むしろ、CLARITY法はまだ遠い段階にあります。 証券および商品の定義をめぐるSECとCFTCの対立を最終的に明確にすることを目的とした市場構造法案は、現在下院金融サービス委員会で停滞しています。 法案が可決されるまでは、取引所は快適なが脆弱な中間地帯にあり、暫定的な規制ガイドライン(今もそうですが)で運営され、成文法による恒久的な保証は維持されません。

現在、この法案は共和党と民主党の間で論争の的となっており、両党とも政治的な手段として利用しているように見えます。

最後に、スタッフ会計速報121号(銀行が保管資産を負債として扱い、銀行が暗号通貨を保有することを事実上禁止する技術的な会計規則)の廃止は、まるで堰を切ったようなもので、機関資本(さらには年金基金!)の始まりを示しています。 最後に、暗号資産は規制の報復を恐れずに購入できます。 それに伴い、ビットコイン建ての生命保険商品も市場に登場し始めています。 未来は明るい。

旧世界:リスクを本能的に嫌う

古代には、奴隷制や慣習、法律が権力者に利益をもたらし、庶民を抑圧するものが蔓延していました。 — キケロ

プラトンやヘーゲル、さらにはマクロン(冗談です)といった天才を輩出した成熟した文明が、現在の建設者たちが他者の創造を妨げることしか知らない凡庸な官僚たちに抑え込まれているなら、その意味は何でしょうか?

教会が科学者を火あぶりにした(あるいは単に裁判にかけた)ように、今日の地域大国は起業家を怖がらせるだけの複雑で難解な法律を設計しています。 活気に満ちた若々しく反抗的なアメリカ精神と、散在し揺れ動くヨーロッパとの間にある溝はかつてないほど大きい。 ブリュッセルはいつもの硬直から抜け出すチャンスを得たが、現状に安住することを選んだ。

2025年末までに完全実施される暗号資産市場規制(MiCA)は、官僚的意図の傑作であり、イノベーションにとっては完全な災害です。

MiCAは一般向けに「包括的な枠組み」として宣伝されていますが、ブリュッセルではこの用語は通常「完全な拷問」を意味します。 業界に明確さをもたらしますが、あまりにも明確すぎます。 MiCAの根本的な欠陥はカテゴリーミスマッチです。スタートアップを主権銀行として規制しています。 コンプライアンスの高いコストは、暗号資産企業にとって失敗を招く運命にあります。

ノートン・ローズは規則を客観的に説明する覚書を発表しました。

構造的には、MiCAは事実上排他的な仕組みであり、デジタル資産を高度に規制されたカテゴリー(資産参照トークンと電子マネートークン)に分類し、暗号通貨資産サービスプロバイダー(CASP)には、金融大手向けに設計されたMiFID II規制体制を模倣した負担の大きいコンプライアンスフレームワークを課しています。

第3章および第4章の下で、この規制はステーブルコイン発行者に対して厳格な1:1の流動性準備要件を課し、アルゴリズム的ステーブルコインを最初から法的に「破産」状態にし、事実上禁止しています(これ自体が重大なシステミックリスクをもたらす可能性があります。 ブリュッセルに一夜にして違法化されると想像してみてください。 ）。

さらに、「重要」トークン(悪名高いsART/sEMT)を発行する機関は、欧州銀行庁(ECA)からの規制強化、資本要件も含まれているため、スタートアップがこれらのトークンを発行することは経済的に現実的ではありません。 今日では、従来の金融ビジネスに匹敵するトップの弁護士チームと資本がなければ、暗号通貨会社を立ち上げることはほぼ不可能です。

仲介者にとっては、第5章はオフショアおよびクラウド取引の概念を完全に排除します。 CASPは加盟州に登録事務所を設立し、「適格性」テストを受ける居住取締役を任命し、分離されたエスクロー契約を実施しなければなりません。 第6条の「ホワイトペーパー」は、技術文書を拘束力のある目論見書に変換し、重大な虚偽表示や不作為に対して厳格な民事責任を課すことを求めており、業界がしばしば重視する企業の匿名性のベールを破ります。 これはデジタルバンクを開設するよう求めるのと同じです。

この規則は、加盟国で認可されたCASPがEEA全域でさらなる局所化なしで運用できる通行権を導入していますが、この「調和」(EU法で忌まわしい言葉)はコストがかかります。 それは、非常に資本力のある機関投資家だけがAML/CFTの統合、市場の悪用監視、慎重な報告のコストを負担できる規制の堀を生み出します。

MiCAはヨーロッパの暗号資産市場を規制するだけでなく、法的・財政的な資源(暗号創業者がほとんど常に欠いています)を持たない参加者のアクセスを事実上ブロックしています。

EU法に加え、ドイツの規制当局BaFinは、ますますマイクロ産業が進む中で書類作業の処理にしか効率が取れない、平凡なコンプライアンスマシンとなってしまった。 同時に、フランスがヨーロッパの「Web3ハブ」や「スタートアップ国家」を目指した野望も、自ら壁にぶつかっています。 フランスのスタートアップはプログラミングではなく、逃げ出しているのです。 彼らはアメリカの実利的なスピードやアジアの絶え間ないイノベーションに太刀打ちできず、ドバイ、タイ、チューリッヒへの大規模な人材流入を招いています。

しかし、本当の終焉の鐘はステーブルコインの禁止です。 EUは「通貨主権保護」を理由に非ユーロのステーブルコイン(USDTなど)を事実上禁止し、DeFiで唯一信頼できるセクターを事実上終わらせました。 世界の暗号資産経済はステーブルコインに依存しています。 ヨーロッパのトレーダーに、シェンゲン圏外の誰も保有したくない低流動性の「ユーロトークン」の使用を強制することで、ブリュッセルは流動性の罠を作り出しました。

欧州中央銀行と欧州システミックリスク委員会は、グローバルなステーブルコイン企業がEU内発行と地域外発行トークンを互換性があるとみなす「多管轄発行」モデルの禁止をブリュッセルに強く求めています。 ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドが議長を務めるESRBは、非EU保有者がEU発行トークンを急いで償還することが「ゾーン内の取り付け騒ぎのリスクを増幅させる可能性がある」と述べた。

一方、英国は個別のステーブルコイン保有額を2万ポンドに制限したいと考えています… アルトコインは全く規制されていません。 ヨーロッパのリスク回避戦略は、規制当局の全面的な崩壊が起こる前に緊急に見直される必要があります。

簡単に説明したいと思います。ヨーロッパは自国民がユーロに縛られ、米国経済に参加できず、経済停滞、つまり死から逃れることを望んでいます。 ロイターの報道によると、ECBはステーブルコインがユーロ圏の銀行から価値ある小売預金を吸い上げる可能性があり、いかなるステーブルコインにも取り付け騒ぎが世界の金融システムの安定性に広範な影響を及ぼす可能性があると警告しています。

これは全くのナンセンスです!

理想的なパラダイム:スイス

党派政治や無知、時代遅れの法律に妨げられることなく、規制の「過剰と不十分さ」という二元対立から抜け出し、包摂的なアプローチを見出した国々があります。 スイスは本当に特別な国です。

規制の枠組みは多様ですが、効果的で親しみやすく、実際のサービス提供者や利用者はその結果を喜んでいます。

金融市場監督法(FINMASA)は、スイス金融市場監督庁を、銀行、保険、マネーロンダリング防止規制機関を統合することで、スイス金融市場の統一かつ独立した規制機関として設立する包括的な規制です。

金融サービス法(FinSA)は投資家保護に焦点を当てています。 この法律は、厳格な行動規範、顧客分類(個人、専門、機関投資家)、透明性(基本情報シート)を義務付けることで、金融サービス提供者(銀行や独立系資産運用会社)に「公平な競争の場」を創出します。

AMLは金融犯罪と戦うための主要な枠組みです。 この法律はすべての金融仲介者(暗号資産サービス提供者を含む)に適用され、基礎となる義務を定めます。

DLT法(2021年)は、債務法や債務執行法を含む10の連邦法を改正し、暗号資産を法的に認識する「傘下法」です。

仮想資産サービス提供者条例は、金融行動タスクフォースの「トラベルルール」をゼロトレランス(最低基準なし)の態度で執行しています。

スイス刑法第305条第2項はマネーロンダリング犯罪を定義しています。

資本市場技術協会(Capital Markets and Technology Association)が発行するCMTA規格は必須ではありませんが、業界で広く採用されています。

規制機関には、連邦法を制定する議会、法令や通達を通じて業界を規制するスイス金融市場監督庁、そして独立した資産運用会社や暗号資産仲介者を監督するスイス金融市場監督庁(Relaiなど)が監督する自己規制機関が含まれます。 マネーロンダリング報告室は、不審な活動報告(従来の金融と同様に)を審査し、検察官に送付します。

その結果、ツーク渓谷は暗号資産創業者にとって理想的な場所です。論理的な枠組みは、彼らが仕事を遂行できるだけでなく、明確な法的枠組みの下で運営できるため、ユーザーと銀行の双方に安心感を与えます。

前進、アメリカ!

旧大陸が暗号通貨分野を受け入れたのは、イノベーションへの欲求ではなく、差し迫った財政的必要性によるものです。 80年代にWeb2インターネットがシリコンバレーに譲られて以来、ヨーロッパではWeb3を建設する価値のある産業ではなく、他のすべてと同様に収穫される税収基盤と見なしてきました。

この抑圧は構造的かつ文化的なものです。 高齢化と過負荷の年金制度を背景に、EUは自国の管理下にない競争的な金融産業を許容できません。 これは、封建領主が過度な競争を避けるために地元の貴族を投獄または殺害するのを思い起こさせます。 ヨーロッパは市民の犠牲の上に制御不能な変化を止めようとする恐ろしい本能を持っています。 これは競争、攻撃性、さらにはある種のファウスト的権力欲で繁栄するアメリカ合衆国には異質なものだ。

MiCAは「成長」フレームワークではなく、死刑宣告です。 これは、ヨーロッパ市民が取引を行う場合、国々が利益を分かち合う監視グリッド上で行われることを確実にするために設計されており、まるで君主が農民を搾取するのと同じように。 ヨーロッパは本質的に世界の高級消費の集落として位置づけており、驚嘆するアメリカ人が復活できない過去に敬意を表すための時代を超えた博物館として位置づけています。

スイスやUAEのような国々は、歴史的・構造的な欠陥の束縛から解放されています。 彼らは世界的な準備通貨を維持するという帝国主義的な重荷も、27か国の官僚的慣性も持っていません。27か国からなるブロックはすべての加盟国から弱いと見なされています。 分散台帳技術法(DLT法)を通じて信頼を輸出し、実際の知的財産を保有する財団(イーサリアム、ソラナ、カルダノ)を引き寄せています。 UAEもこれに追随しています。 だからこそフランス人がドバイに殺到しているのも無理はない。

私たちは規制の裁定取引が蔓延する時代に突入しています。

暗号業界は地理的に断片化していくでしょう。 消費者側は米国とヨーロッパに留まり、完全なKYCを受け付け、重い税金を負担し、伝統的な銀行と統合されます。 協定層はスイス、シンガポール、UAEなどの合理的な管轄区域に移されます。 ユーザーは世界中に広がりますが、創業者、VC、プロトコル関係者、開発者はより良い開発場所を探すためにホームマーケットを離れることを検討せざるを得ません。

ヨーロッパの運命は金融博物館になることだった。 それは、実際の利用者にとっては全く役に立たず、あるいは致命的でもある美しく輝く法制度で市民を守っています。 ブリュッセルのテクノクラートたちがビットコインを購入したり、ステーブルコインをチェーン間で移動させたことがあるのか、私はどうしても気になってしまいます。

暗号資産がマクロ資産クラスになるのは避けられず、アメリカは世界の金融首都としての地位を維持します。 ビットコイン建ての生命保険、暗号資産担保、暗号資産準備金、アイデアを持つ誰でも利用できる無限のベンチャーキャピタル支援、そして活気あるビルダーインキュベーションの土壌を提供するなど、大きな進歩を遂げています。

エピローグ

総じて、ブリュッセルが築いている「勇敢な新世界」は、まとまったデジタル枠組みというよりも、不器用でフランケンシュタイン的なパッチワークのようなものです。 20世紀の銀行コンプライアンスシステムを21世紀の分散型プロトコルに不器用に接ぎ木しようとし、設計者はほとんどがECBの気質を知らないエンジニアです。

私たちは、行政管理よりも現実を優先する異なる規制システムを積極的に提唱しなければなりません。そうしなければ、すでに弱いヨーロッパ経済を完全に抑え込んでしまいます。

残念ながら、暗号通貨分野だけがこのリスク被害の被害者ではありません。 それは、退屈でポストモダニズム的な首都の廊下に根付いた高給で慢心的な官僚機構の最新の標的に過ぎません。 この支配階級が厳しく監督されている理由は、まさに彼らが実践経験を欠いているからです。 彼らはKYCや新しいパスポート、事業許可証の手続きを経験したことがありません。 つまり、ブリュッセルでいわゆるテックエリートが活動している一方で、暗号通貨ネイティブ分野の創設者や利用者たちは、有害な立法をでっち上げただけの極めて無能な人々の集団と対峙しなければなりません。

ヨーロッパは今すぐ行動を起こさなければならない。 EUが官僚的な手続きで業界を抑え込む一方で、米国は積極的にDeFiの「規制」方法を模索し、すべての関係者に利益をもたらす枠組みに向かっています。 規制による中央集権化は明白です。FTXの崩壊は壁への警告です。

損失を抱える投資家は復讐に飢えています。 私たちは、ミームコインやクロスチェーンブリッジの不正利用、規制混乱という現在の「西部開拓地」サイクルから抜け出す必要があります。 実質資本が安全に入り込める仕組みが必要です(セコイア、ベイン、ブラックロック、シティが先導しています)が、同時に最終利用者を捕食的資本から守る形でもあります。

ローマは一日にして建てられたものではありませんが、この実験は15年間続いており、その制度的基盤はまだ泥沼から抜け出していません。 機能する暗号業界を築くチャンスの窓は急速に閉じられつつあります。 戦争ではためらいは打ち破られ、両大西洋の両岸で迅速かつ決定的かつ包括的な規制が実施されなければなりません。 もしこのサイクルが本当に終わろうとしているなら、今こそ私たちの評判を取り戻し、長年にわたり悪意ある者によって被害を受けた真剣な投資家に補償する絶好の機会です。

2017年から2025年にかけて疲弊したトレーダーたちは、暗号資産問題に対する清算と最終判断を求めました。 そして何よりも、私たちのお気に入りの資産は史上最高の記録に値します。

行動を起こそう!