ビットコインのパーペチュアルにおけるレバレッジが消失、資金調達率と未決済建玉が低下

ビットコインのパーペチュアル先物建玉は10月の清算以降、310,000BTCを下回ったままであり、レバレッジの低調さと投機的活動の弱まりを示している。

概要

• Glassnodeのデータによると、BTCパーペチュアル先物の建玉は、10月のレバレッジリセット以降、約310,000BTCを上回るまで回復していない。
• 資金調達率は低下傾向にあり、レバレッジをかけたロングポジションへの確信の低下と、トレーダーが上昇リスクにプレミアムを支払うことへの消極姿勢が浮き彫りになっている。
• パーペチュアル市場の「ゴーストタウン」状態は、以前のサイクル段階と比較して、ボラティリティを抑える静かなリスクオフのデリバティブ環境を示唆している。

ビットコインの(BTC)パーペチュアル先物市場は、ブロックチェーン分析企業Glassnodeの分析によれば、投機的活動が大幅に減少し、建玉が抑制された状態にとどまっている。

ソーシャルメディアプラットフォームXへの投稿で、Glassnodeの上級リサーチャーCryptoVizArt.は、パーペチュアル先物市場を「ゴーストタウン」と形容し、取引活動とレバレッジの低下を示すデータを示した。

ビットコインパーペチュアルは減少を続ける

分析によれば、中央集権型デリバティブプラットフォームにおける建玉（オープン・インタレスト）は、10月のビットコイン価格下落に続き急減した。建玉は、取引所全体で未決済の先物契約の総価値を示す指標である。

10月の清算イベント後、建玉は安値付近で推移し、ビットコイン価格がさらに下落した11月中旬に一時的に増加した。この指標は、これまでのところ暗号資産価格の底値と連動してピークを記録した。

そのピーク以降、建玉は再び減少し、10月の清算イベント後に見られた低水準に近づいていると分析は示す。

投機的参加の減少は、ショート・ロングポジション保有者間で定期的に授受される手数料を追跡するパーペチュアル先物の資金調達率の低下と一致している。Glassnodeのデータによれば、資金調達率は長期にわたり低下傾向にある。

「この持続的な低下は、レバレッジをかけたロングへの確信が低下し、トレーダーが上昇エクスポージャー維持のためのプレミアム支払いを敬遠していることを反映しています」とGlassnodeのリサーチャーは投稿で述べている。

建玉の増加は、通常、投資家が新たなレバレッジポジションを開設していることを示し、価格変動性を高める可能性がある。逆に建玉の減少は、トレーダーがポジションを閉じるか清算されていることを示し、市場からレバレッジが除去されることで価格の安定につながる可能性がある。