焦らずに売らないで！アルゴリズムとカレンダーが市場の変動を主導している

執筆：Alertforalpha

翻訳：白話区块链

円キャリートレードは再びクローズされているのか？これが仮想通貨暴落の原因なのか？

もし今日一日中ソーシャルメディアを見ていたなら、すでにパニックを目にしているかもしれません。誰もが「また2024年8月の再現だ」と言っています。

しかし現実は――状況はあなたが想像しているものとは違うかもしれません。

なぜ円キャリートレードではない可能性があるのか

語られているストーリーはシンプルです：投資家は安い円を買って、高利回り資産（米国ハイテク株や仮想通貨など）を購入する。

今、日本国債が大きく上昇したことで、彼らはこれらの資産を売って円に戻さざるを得なくなっている。

恐ろしく聞こえますよね？

しかしこの理論には大きな2つの穴があります。

1.円は急騰していない

もし皆がローン返済のために円を買い戻そうと殺到しているなら、円の対ドル価値は急騰しているはずです。

しかし実際はそうなっていません。

先週と比べてもほぼ横ばいです。

2.レバレッジはすでに消えている

あるマクロアナリスト――円取引をキャリア全体で続けてきた人物――は数か月前、2024年8月の暴落で多くの無謀なレバレッジがすでに清算されたと指摘しています。

トレーダーたちは大きな損失を被り、同じ強さで同じ取引に再参入していません。

では、もしこれが大規模なグローバルなクローズアウトでないなら、何なのでしょうか？

本当の犯人：アルゴリズムとカレンダー

最も退屈な説明が正しいことが多いのです。

私たちはちょうど12月のカレンダーをめくったところです。今は以下のようなことが行われるゴールデンタイムです：

• 機関投資家のリバランス
• 損失の税務処理
• 自動リスクリセット
• 「アルゴフラッシュ」

新月の真夜中（UTC時間）が近づくと、調整によりヘッジのリセットやリスク在庫の調整のために売り注文がトリガーされる可能性が高まります。

これは感情的なものではなく、機械的なものです。

機関投資家はパフォーマンスの悪い資産（例えば高値で掴んだビットコインなど）を売却し、年末までに他の分野のリターンを考慮しています。

これが売りが協調的かつ機械的に見える理由です――実際その通りだからです。

次に注目すべきこと

ビットコインは日足のボリンジャーバンド移動平均線で抵抗を受け、今回の乱高下を引き起こしました。

しかし、$80,000～$82,000の水準を維持できれば、構造は保たれます。

今週はマクロ経済データが目白押しです：

月曜日：ジェローム・パウエルのスピーチ

水曜日：ADP雇用統計とISM非製造業PMI

金曜日：PCEインフレと雇用データ

乱高下とボラティリティが予想されます。

しかし「円パニック」のイメージに惑わされて、保有資産をパニック売りしないでください。

最悪のレバレッジ整理はすでに終わっている可能性があります。