#数字货币市场洞察 📊 ビットコインオプション市場観察 | 12月7日

現在の市場は微妙なバランス地点にあります。現物価格$89,443は$85Kのサポートと$100Kの心理的節目の間に挟まれており、純GEXは-$30.92Mのネガティブエクスポージャーを示しています——これはマーケットメイカーが価格方向に合わせて加速的に動くことを意味します。簡単に言えば、上昇時はより強く押し上げ、下落時はより激しく売り込むということです。

興味深いのは、Max Painがなんと$125,000にあり、現物価格を約40%も上回っている点です。この価格帯がオプションの建玉が最も密集している場所であり、将来的な強気勢力が侮れないことを示唆しています。

さらにボラティリティを見てみると、クリスマス期間（18日後満期）のインプライド・ボラティリティはすでに48.48%まで上昇しており、明らかな年末プレミアムがついています。一方、Skewは-3.35%で、PutがCallよりも高くなっており、恐怖感情が依然として残っています。

重要なプライスゾーンに注目：
• 上は$100Kが最厚のCallウォールで、ここを突破すればショートカバー相場へ
• 下は$65Kがガンマ反転ラインで、割れると連鎖的な売りが発生

**トレード戦略参考：**

🔥 アグレッシブ戦略：12月26日満期のストラドル（CallとPutの両建て）を購入。現状の負ガンマ＋年末IVプレミアムで、どちらに動いてもボラティリティ拡大の恩恵を受けやすい。

🎯 安全志向：90K/100Kブルコール・スプレッド。SkewでCallが相対的に割安になっているのを利用し、少額コストで$100K突破の可能性に賭ける。リスクリワードは約3:1。

🛡️ ディフェンシブ：85K/75Kベアプット・スプレッド。現物ポジションの保険として、万が一マーケットメイカーが売りを加速して$85Kを割り込んだ場合に備え。

負ガンマ環境下では、ロング・ボラティリティ戦略の勝率が高くなりやすいです。