ドル円が155を下回ったことで、多くの人は単なる為替調整だと思っています。しかし、もしあなたが暗号資産を保有しているなら、この問題は表面上よりはるかに複雑です。これは目に見えない糸のようなもので、一方は伝統的な金融市場に、もう一方はあなたのポジションの損益に直接つながっています。

根本的な原因はどこにあるのでしょうか？端的に言えば、米国と日本の中央銀行がまったく異なるゲームをしているからです。FRB（米連邦準備制度理事会）は20年以上ぶりの高金利を維持し続け、日本銀行はどうかというと、ようやくマイナス金利から抜け出したばかりで、その動きは高齢者が横断歩道を渡るように遅い。このような大きな金利差が生じれば、世界中の資本はすぐにチャンスを嗅ぎつけます――安い円を借りて、高収益市場に投資する、これがいわゆる「キャリートレード」です。その規模はどれほどか？金融システム全体の流動性に影響を及ぼすほど巨大です。

**暗号資産市場にとって、これは両刃の剣です：**

円安が緩やかに進む場合、むしろこれは良いニュースかもしれません。日本の投資家は手元の資産価値がどんどん下がるのを見て、自然と別の投資先を探します。ビットコインのような資産はヘッジ手段となり、買い圧力が継続的に流入します。また、円安は往々にして世界的なリスク志向の高まりと連動し、高リスク資産が全般的に恩恵を受けます。

しかし、本当に危険なのはもう一方――急激な反転です。

もし日銀が突如介入したり、政策を転換した場合、円はごく短時間で急騰します。円を借りて運用していた機関投資家は瞬時にパニックに陥り、すぐにポジションを解消しなければなりません――保有する全ての資産を売却してドルに戻し、借金を返済する必要があるのです。このとき、暗号市場はまるでドミノ倒しの最初の一枚のように、流動性が一瞬で枯渇します。

伝播経路は実は非常に明確です：日銀のアクション→円急騰→世界のキャリートレード崩壊→パニック売り→暗号市場から資金流出。

ですので、今のこの局面では、単にチャートのローソク足を見るだけでは不十分です。ドル円為替レートに注目することが、特定のテクニカル指標よりもはるかに有効かもしれません。