#美联储重启降息步伐 ご存知かもしれませんが、インドルピーは最近歴史的な記録を更新し、1米ドル＝90ルピーを突破しました。韓国ウォンも今四半期は厳しく、4%以上下落しています。アジアのこれらの通貨が大きなプレッシャーにさらされている中、FRBの12月の利下げの可能性は、正直言ってちょうどいいタイミングです。

市場は今どう見ているのでしょうか？ブルームバーグのデータによると、トレーダーは12月の25ベーシスポイント利下げの確率を90%以上と見積もっています。この予想が出ると、アジア通貨はようやく少し安定する兆しを見せ始めました。インド中銀もルピーの下落圧力に対して一息つける状況ですし、インドネシア、韓国、フィリピンの通貨も一時的な緩衝の機会を得たと言えます。

興味深いのは、プロの機関が区別している点です：経済のファンダメンタルズが堅調で、成長モメンタムがある通貨——人民元、ニュー台湾ドル、韓国ウォンなどは、より下落に強く、反発余地さえあるかもしれません。人民元はこのタイミングで多くのアナリストに注目されており、アジア通貨投資の好機だと言われています。

しかしインドルピーはやや厳しい状況です。一方では高関税環境に直面し、他方で経済成長率が鈍化しています。フィリピンペソも厄介で、中銀が明らかにハト派寄りで、緩和姿勢が強すぎると足を引っ張る可能性があります。日本はさらに複雑で、中銀は利上げの可能性を口にしていますが、インフレが政策より速く進んでおり、円の下支えは実際には限定的です。

利下げの影響は、通貨ごとに本当に分けて考える必要があります。