バレリーナから最年少の億万長者へ：彼女はどのように100億ドルの帝国Kalshiを築いたのか

出典：フォーブス

著者：アリシア・パーク

原題：カリシの共同創設者がプロバレリーナから世界最年少の自力で成し遂げた女性ビリオネアに至るまでの道のり

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Kalshiの現在の評価額は110億ドルに達し、共同創設者の2人（ルアナ・ロペス・ララ、タレク・マンスール）はともに億万長者の仲間入りを果たしました。その中で、ルアナ・ロペス・ララは世界で最も若い女性の自力で得た億万長者となりました。

ルアナはマサチューセッツ工科大学を卒業し、コンピュータサイエンスの学位を取得しました。

大学の期間中、彼女の夏のインターンシップ経験にはレイ・ダリオのブリッジウォーターとケン・グリフィンのキャッスル・インベストメンツでの勤務が含まれています。わずか6年で、彼女は110億ドルの評価を持つスタートアップを立ち上げました。

しかし、このブラジル系起業家は、高校時代を「彼女の人生で最も緊張した時期」と呼んでいます：ブラジルのバウルジョイ劇場学校で、バレエの先生は彼女が足を耳の横まで伸ばしているときに、燃えさかるタバコを彼女の太ももの下に置きました——これは、彼女が火傷せずにその姿勢をどれだけの間保てるかを試すためでした。

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ルアナはブラジルのバウル・ジョイ劇場学校に通っており、2014年にオーストリアのザルツブルク州立劇場で『白鳥の湖』のプロのダンスパフォーマンスを行いました。

競技で先んじるために、ダンサーたちは互いのバレエシューズの中にガラスの破片を隠します。それに加えて、この過酷な育成プログラムには、彼女が午前7時から正午まで文化的な勉強をし、午後1時から夜9時までバレエのトレーニングを行うことが含まれています。

バレエトレーニングの厳しさと強度は、彼女のより大きな野望のほんの一部に過ぎない：彼女は次のスティーブ・ジョブズになりたい。

数学教師の母と電気工学の父に影響を受けたLuanaは、学術競技のために深夜まで勉強し、ブラジルの天文学オリンピックで金メダルを獲得し、サンタカタリーナ数学オリンピックでは銅メダルを獲得しました。

高校を卒業してからの9ヶ月間（その年の12月に卒業した後）、彼女はオーストリアでプロのバレリーナとしてパフォーマンスを行い、その後バレエシューズを脱いでアメリカで次の旅を始めました。

現在、29歳のルアナは、地球上で最も若い自力で成功した女性億万長者となり、31歳のScale AI共同設立者であるルーシー・グオを置き換えました。グオは4月にテイラー・スウィフトからこの称号を奪いました。

彼女は同じく29歳の共同創設者タレク・マンスールと共に、彼らの予測市場会社が110億ドルの評価額で10億ドルを調達した後、共に「3コンマクラブ」（純資産が10億ドルを超える）に足を踏み入れました。

暗号分野に特化したベンチャーキャピタル会社Paradigmがこのラウンドの資金調達を主導しました。このラウンドの資金調達は火曜日に発表され、他の投資者にはSequoia Capital、Andreessen Horowitz、Y Combinatorなどが含まれています。

この会社は、ユーザーが未来の出来事の結果（選挙、スポーツイベント、ポップカルチャーイベントなど）に賭けることを許可しており、昨年10月に3億ドルの資金調達を行った後、評価額は50億ドルに達しました。また、昨年6月に1.85億ドルの資金調達を行った後、評価額は20億ドルに達しました。6か月足らずの間に、Kalshiの評価額は5倍以上に急増し、2人の若い共同創業者（それぞれ会社の約12％の株式を保有していると推定される）の純資産はそれぞれ13億ドルに達しました。

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ルアナ・ロペス・ララ（左）とタレク・マンスール（右）は、2018年にKalshiを設立しました。

「Kalshiがこの市場の大きさを示したので、今では多くの他の人々も一杯のスープを分け合いたいと思っています」と、リスクファンドNeoのCEOアリ・パトウィが述べました。Neoはこの会社のシードラウンドの投資家です。

同社によると、7月以来、Kalshiの名目取引量は8倍に増加し、11月には580億ドルに達しました。

そして、Dune Analyticsのデータによると、主要な競合であるPolymarketの取引量は7月以来2倍以上増加し、430億ドルに達し、自身の評価額も900億ドルに急増しています。

レバノンで育ったルアナとマンスールは、マサチューセッツ工科大学で出会い、同じ国際学生の友達グループに所属し、似たようなコースを履修し、コンピュータサイエンスを専攻しています。

2007年のレバノン紛争を経験し、SAT試験の準備をしながら独学で英語を学んだマンスールは、ルアナが授業中いつも前の席に座っていたことを覚えている。マンスールが彼女の隣に座って彼女から学び始めてから、二人は親しくなり、2018年にニューヨーク市のFive Rings Capitalでインターンシップの機会を得たことでさらに親しくなった。

ある晩、彼らが金融地区のインターンシップアパートに歩いて帰る途中、予測市場ビジネスのアイデアがひらめいた。

「私たちは、ほとんどの取引が人々が未来について何らかの見解を持ち、それを市場に投入する方法を見つけようとする時に発生していることを見ています」とLuanaは以前に『フォーブス』に語りました。彼女は、トレーダーや投資家が投資決定において外部の出来事、例えば選挙結果や自然災害の可能性を考慮に入れることを付け加えました。

「イベントが発生する確率を直接取引する方法があるべきだ」という信念に基づき、彼らはスタートアップアクセラレーター Y Combinator に応募し、2019 年に採用されました。

しかし、予測市場の合法性はまだ不明確であり、共同創設者はすぐに厳しい戦いに直面しました。Y Combinator の名誉パートナーであるマイケル・セイベルは、彼らとの協力の初期の日々を振り返ります。彼らが予測市場を合法的に運営するためには連邦の承認が必要であることを認識したとき、40社以上の法律事務所に助けを求めましたが、創業者が若すぎて、会社の規模が小さすぎるため、どの事務所も助けることを望みませんでした。

「大学を卒業したばかりの私たちは、大きなリスクを負いました。まる2年間、何の製品もなく——何もリリースされず——規制の承認が得られなければ、会社はゼロに戻ってしまう。」ロペス・ララは回想しています。パンデミックの間、彼女はロンドンでビジネスを立ち上げようとしましたが、マンスールはベイルートの家に戻りました。（彼はそこで、200人以上の死者を出した致命的な港湾爆発を経験し、数週間にわたって夜はKalshiの仕事をし、昼は地域の清掃と生存者の捜索を手伝いました。）

最終的に、彼らに「はい」と言う弁護士が一人いれば良い：アメリカ商品先物取引委員会で働いていたジェフ・バンダマンが創業者たちの連邦承認申請の手続きを手伝い、規制当局が反対意見を出した際に彼らを仲介しました。2020年11月、KalshiはCFTCの承認を得て、指定契約市場となり、その予測市場は「イベント契約」と呼ばれる派生商品に分類されました。

この承認により、彼らは競争環境の中で際立つことができました。ブロックチェーンに基づくPolymarketは当時連邦の規制を受けておらず、2022年には未登録市場の運営によりCFTCから140万ドルの罰金を科されました。

これらすべてが Kalshi に時間的優位性を与えました。（Polymarket は昨年の 9 月にアメリカでの立ち上げを許可されました。その創設者であるシェーン・コープランは 27 歳で、ニューヨーク証券取引所の親会社の最近の 20 億ドルの投資により、彼は最年少の億万長者の一人となりました。）

しかし、規制の闘争はこれで終わりではありませんでした。2023年末、規制当局が「選挙契約はギャンブルに似ている」との理由で、Kalshiが2024年のアメリカ大統領選挙前に導入する選挙契約を拒否したとき、LuanaはCFTCを訴えるアイデアを提案しました。「会社の他のすべての投資家は、それが悪いアイデアになるだろうと言った」とPatoweeは振り返りました。しかし、この二人はそれを実行しました。

2024年9月、アメリカの地区裁判所の裁判官はKalshiに有利な判決を下し、同社はアメリカで1世紀以上ぶりに初の規制された選挙契約市場となり、歴史を作りました。

「私たちは本当に正しい方法で物事を進めたいと思っています。なぜなら、私たちのビジョンは世界最大の金融取引所を構築することだからです」とルアナは言いました。「合法的に運営することは、私たちが妥協できない事柄です。」

選挙前の準備段階で、Kalshi のユーザー数は倍増し、ユーザーがトランプまたはカマラ・ハリスに賭けた金額は 5 億ドルを超えました。彼らのユーザーは選挙の夜の1ヶ月前にトランプ大統領の勝利を正しく予測しました。（Polymarket のユーザーによる大統領選挙の総賭け額は 36 億ドルです。）

「プロのバレリーナよりも良い訓練はほとんどなく、‘できない’と言われても前に進むことを教えてくれる」とa16zのパートナーであるアレックス・イーマンは言いました。「ルアナは早い段階で優雅に頑張ることを学び……そして彼女はその落ち着いた自信をKalshiの設立プロセスにもたらしました。」

最初は、米国大統領選挙後にその勢いを維持できるかどうか疑問視されていましたが、Kalshiは現在、毎週の取引量が10億ドルを超え、その90%以上がスポーツイベントの契約によって推進されていると述べています。今年1月、小ドナルド・トランプがKalshiの顧問委員会に参加しました。（小トランプは昨年9月に競合のPolymarketの顧問委員会にも参加しました。）

Kalshiは現在、RobinhoodやWebullなどのブローカーと統合され、さらにはヘッジファンドのSusquehanna International Groupを導入して市場に流動性を追加しています。最近、Kalshiは国家アイスホッケーリーグやオンラインマーケットのStockXなどの企業とパートナーシップを結び、さらにはブロックチェーンプラットフォームのSolanaとの統合を通じて暗号分野に本格的に進出しています。

同社は、新たな資金がブローカーとの統合を拡大し、ニュース機関との新しいパートナーシップを結ぶために使用されると述べました。

しかし、彼らは依然としていくつかの州からの規制の圧力に直面しています。これらの州は、Kalshiのスポーツ契約に対して法的措置を講じており、これらの契約は州レベルで規制され、課税されるべきだと考えています。しかし、同社がかつては不可能に思えた規制の障害を克服することに成功したことを考えると、Kalshiの投資家は創業者が困難を乗り越える能力に依然として期待を寄せています。

キャリアの中で数千社に投資してきたSeibel（Y Combinatorのパートナー）にとって、今はただの始まりです。「私の認識では、私たちはこれほど世界に巨大な潜在的影響力を持つ会社に投資したことはありません。」