パウエルは市場に冷たい矢を放った。

もともとみんなは12月に利下げが確実だと思っていましたが、昨晩、連邦準備制度理事会の議長が直接「利下げは自動ではない。今は何も確定していない」と言ったのです。この言葉が出ると、元々興奮していた投資家たちは瞬時に目を覚ましました——米国株は少し揺れ、リスク資産も冷静になりました。

要するに、今や利下げは「確定事項」からコイン投げに変わった。なぜ態度が突然あいまいになったのか？それは連邦準備制度理事会自身が行き詰まっているからだ。一方では雇用市場が冷え込み、もう一方ではインフレーションがなかなか軟化しない。どちらの方向に進んでも、落とし穴にはまる可能性がある。

さらに頭痛なのは、政府の停止という問題が、たくさんの重要な経済データの発表が遅れる原因となっていることです。これはまるで運転中にハイビームを点けず、感覚だけで暗闇の中を進むようなもので、連邦準備制度理事会（FRB）は当然簡単に約束をすることはできません。

では、次はどうすればいいのでしょうか？正直なところ、利下げの可能性はありますが、あなたが思っているほど確実ではありません。市場が今後どう動くかは、3つの指標に注目する必要があります：雇用データ、インフレの動向、消費者信頼感。

データが引き続き弱い場合 → 金利引き下げの期待が再び高まる可能性がある;
データがプレッシャーに耐えられれば → 市場はまだ一波の動乱を経験する可能性がある。

最実際的なアドバイスは？事前に賭けをしないで、事前に祝うこともしないでください。市場の秘密は、発表されるデータの中に隠されており、私たちの推測の中にはありません。