なぜ欧州の銀行が今日のラリーを先導しているのか—そして次は何か

フランス株は堅調な日を過ごしています。CAC 40は0.66%上昇し8,006ポイントに達し、投資家がNvidiaの予想を上回る四半期決算とガイダンスを消化する中、最近の弱さから回復しています。このAIメガキャップの好調なパフォーマンスは、一時的にテクノロジー評価への圧力を和らげており、リスク感情にとっての勝利となっています。

受賞者: 銀行株が注目を集めています：BNPパリバが5%急上昇、ソシエテ・ジェネラルとクレディ・アグリコールがそれぞれ1.4-2%上昇。ルグラン(+3%)とタレス(+1.4%)も動きを見せています。エアバス、トタルエナジーズ、LVMH、シュナイダーエレクトリックの広範な強さは、資金がセクターを横断して回転していることを示しています。

ザ・ルーザーズ: 自動車と半導体は苦戦しています。ステランティスは2.2%下落、ルノーは1.8%下落、STマイクロエレクトロニクスは2%下落。裁量消費財と素材は混在しています—エルメス、アコーホテルズ、ミシュランはすべてわずかに下落しています。

市場を動かしているのは実際に何か: ユーロスタットが注目を集める建設データを発表しました。EUの建設生産高は9月に0.5%減少し、2か月連続の減少となりました。前年同期比では0.3%減少し、8月の+1%の成長を逆転しました。つまり、経済エンジンが減速しています。

ここに緊張があります：Nvidiaの好調は短期的にテクノロジーへの不安を和らげていますが、ヨーロッパの建設業の弱さは今後の成長が鈍化することを示しています。今、全ての目はアメリカの雇用データに向けられています—連邦準備制度の次の金利動向はその数字に依存しています。銀行は金利の引き下げの話で盛り上がっていますが、もしリセッションへの不安が高まれば、この反発は短命かもしれません。

セットアップ： 今日は「リスクオンからリスクオフ」タイプの日です。銀行株が続く間は楽しんでくださいが、アメリカの労働市場の発表を鷹のように見守ってください。