初心者が読むべきオプション:本質的な価値と時間の価値、価格設定方法を理解するための記事

オプション価格は二つの部分から成り立っています——本質的価値と時間価値。これら二つの概念を理解することで、オプションが安いのか高いのかを迅速に判断し、無駄な出費を避けることができます。

本質的価値：オプションは今いくらですか？

簡単に言えば、本質的価値はオプションを即座に行使してどれだけ稼げるかです。

コールオプションについて：現価格が60ドル、行使価格が50ドルの場合、50ドルで購入して60ドルで売却することができ、10ドルの差益を得ることができます——この10ドルが本質的価値です。

プットオプションについて：逆に。現価格45ドル、行使価格50ドルで、50ドルで売却し、45ドルで再購入することで5ドルの利益を得ることができます。

計算式はとても簡単です：

• コール・オプション:本質的価値 = 現在の価格 - 行使価格
• プットオプション：本質的価値 = 行使価格 - 現在価格

負の数であればどうしますか？それは0です、なぜなら誰もオプションを行使して損をすることはありません。

インザマネーオプション（本質的価値あり） は アウトオブザマネーオプション（ゼロ本質的価値） よりもはるかに高価です。なぜなら、前者は今すぐ利益を得ることができ、後者はただのギャンブルの希望だからです。

時間価値：まだ期限が来ていないのに、どうしてこんなに高いの？

時間価値 = 合計オプション価格 - 本質的価値

これがあなたが「可能性」に支払ったお金です。例えば、あるオプションの総価格が8ドルで、本質的価値が5ドルしかない場合、その3ドルが時間価値です。

時間価値は三つの要因に影響される：

1. 期限まであとどれくらい → 時間が長ければ長いほど、利益を得る機会が増え、時間価値が高くなる
2. インプライド・ボラティリティ → 市場が不安定であればあるほど、資産価格が激しく変動する可能性が高まり、時間的価値が高くなります（これが大きなイベントの前にオプションが異常に高くなる理由です）
3. 金利と配当 → 影響は少しあるが、主な要因ではない

核心规律：到期日が近づくと、時間価値が急速に減少します（これを「時間の減少」と呼びます）。そのため、経験豊富なプレーヤーは、時間価値がまだ高い時にオプションを売却し、期限切れまでぼんやりと待つことはありません。

実戦応用：この2つの価値はどう使う？

リスク評価 → 本質的価値が高いかどうかを見る。 本質的価値が大きいほど、そのオプションは"お金に対して有利"であり、リスクは相対的に小さい。 本質的価値がゼロのオプションはすべて賭けに依存しており、リスクが大きい。

タイミングトレード → 時間価値がどれだけ肥えているかを見る。最初の時間価値は非常に高く、期限が近づくにつれて急速に減価する。もし方向を正しく見極めれば、手元のオプションを売却する（高い価値をつかむ）方が、期限が過ぎるまで待つ（本質的価値しか残らない）よりも楽に利益を得られる。

戦略選択 → 高いレバレッジが必要ですか？アウトオブザマネーオプションを購入してください（安い、時間価値はすべて賭けです）。もっと安定したいですか？インザマネーオプションを購入するか、オプションを売ってください（時間の減価を利用して利益を得る）。

簡単な判断：本質的価値は現在の"コア"を代表し、時間価値は未来の"可能性"を代表します。両方が高いオプションの価格は高く、市場が未来に対して非常に楽観的であることを示しています；内在価値が高いオプションは通常上昇することになります。