最近連邦準備制度（FED）内部から多くの意見が聞こえてきており、12月に利下げをするかどうかについて、官僚たちの意見は分かれています。メディアではすでに議論が盛んになっており、意思決定層が決定を下せない三つの重要な問題があると言われています。

まず関税のことについて話そう。今、議論の焦点はこの関税が物価を押し上げることで、果たして一回限りの取引なのか、それとも持続的に影響を与えるのかということだ。もし短期的な痛みだけで済むのなら簡単だが、続く影響が重なり、インフレデータが再び上昇するようであれば、再度慎重に考える必要がある。

再就職市場を見てみましょう。最近の採用活動は確かに少し冷え込んでいますが、問題が出てきました——企業が本当に人員を削減しているのか、それとも移民政策の厳格化によって労働力の供給が不足しているのか？この二つの状況は性質が全く異なります。前者は経済が弱まっていることを示しており、後者は単なる構造的な矛盾です。方向を誤って判断すると、政策が南辕北辙になる可能性があります。

最後の論点はより直接的です：現在の金利水準は十分に引き締まっていますか？ある人はすでに十分に抑制されており、そろそろ緩和すべきだと考えています。一方で、まだその力度が不十分であり、安易に利下げを行うとこれまでの努力が水の泡になる可能性があると考える人もいます。

正直に言うと、これらの違いは問題を十分に説明している——連邦準備制度（FED）でさえ経済の動向を完全に見極めていない。一方ではインフレの高まりを警戒し、もう一方では成長の鈍化を心配している。このジレンマにおいて、12月の決定がどうなるかは本当にわからない。暗号市場にとっては、この不確実性が逆にボラティリティの機会をもたらす可能性がある。

年末までに利下げがあると思いますか？関税の要因が最後の一押しになることはありますか？