## KOLのラウンドファイナンスが盛り上がっていますが、この計算は本当に正確にできていますか？

過去はVCが資金を提供し、KOLが声を上げ、個人投資家が買い受けるという一級市場のプレイが行われていましたが、この流れは完全に変わりました。プロジェクト側はVCをスキップし、直接KOLに低価格のトークンを提供し、彼らにTGE前に狂ったように宣伝させるのです——これが最近話題の「KOLラウンド」ファイナンスです。

データが語る：過去7日間にTwitterで「KOL」と言及されたツイートは3860件で、「VC」と言及された3078件を超えました。影響力が正式に資本の裏付けを置き換え、一次市場の新しい通貨となりました。

**しかし、この取引は本当に確実に利益が出るのでしょうか？**

牛市では確かに裕福になる人がいます。AsterプロジェクトのKOLラウンドでは最高70倍の浮利があり、Holoworld AIのあるKOLのアドレスはわずか$0.088のコストで1024万枚のコインを取得し、その後平均$0.6で売却し、400万U以上の純利益を得ました。しかし、熊市では、あるKOLが自分が十数のKOLラウンドプロジェクトに投資したと暴露し、結局一つも利益を得られなかったと言いました。

さらに心が痛むことに：SatoshiVMが11ドルに急騰した後、KOLが高値で現金化し、そのプロジェクトは直接冷却された。現在は0.075ドルに下落している。ZKasinoのプロジェクトチームは、小口投資家がロックアップした後にルールを変更して資金を巻き上げ、参加したKOLはファンから利益共犯者として非難されている。

**三者の引っ張り合いのゲーム**

プロジェクト側は考えています：提供されたコインで期待される人気と価格上昇を得ることができるのか？
KOLは考えています：どうやって安全に現金化し、プロジェクト側に騙されないようにする？
個人投資家が尋ねています：これはチャンスですか、それとも罠ですか？

中間には「Agency」と呼ばれる仲介業者が操業しており、彼らは条項を設計し、KOLを選定し、コンテンツの納品を監視しています。LFG Labs、JE Labs、BlockFocusといった機関は、KOLの循環ビジネスチェーンにおける重要なハブとなっています。

**プロジェクトを選ぶためのこの数つのコツ**

バリュエーションが妥当かどうか、アンロックサイクルに集中した売却リスクがないか、背後のVC陣が信頼できるか、参加しているKOLのランキングはどうかを見ます。最も重要なのはチームの評判を見ることです——過去のプロジェクト経験と業界での評判がある場合、信頼できる確率が高くなります。

**要するに**

KOLの輪は、暗号原生市場の「土の方法」である。本当に個人投資家が一次市場に参入するハードルを下げているが、その代償は統一された規範と規制の欠如である。牛市では富を生む機械だが、熊市では血の損失のカジノになる。

影響力が新たな資本となる時代において、KOLのサイクルは機会であり罠でもあります。重要なのは、どのプロジェクトが本当に価値のあるもので、どれが単なる叫びの場であるかを識別できるかどうかです。