ビットコイン次のクマ市場底値は5.5～7万ドル？チェーンデータが示す周期則

ビットコインの強気相場がどこまで上がるかに皆が注目している今、逆に「どこまで下がるか」を準備しておくのも大事。チェーン上の複数指標と過去周期パターンから、次のクマ市場がいつ底をつくのか、データで逆算してみた。

歴史は繰り返す：周期モデルが示す底値の法則

ビットコイン周期モデルは過去のクマ市場底値を驚くほど正確に捕捉している。2015年の160ドル、2018年の3200ドル、2022年底の1万5500ドル——すべてモデルの「周期低点」ラインで一致。現在そのラインは4万3000ドル付近にあり、次の底値の基準点になる。

下げ幅が毎回縮小している理由

MVRV比率（市場価値÷実現価値）を見ると、クマ市場の底では常にビットコイン価格が平均取得原価の約75%（0.75倍）まで下がっている。興味深いのは、クマ市場の最大下げ幅が年々小さくなってる点：

• 初期サイクル：最大88%下落
• 2018年：80%まで縮小
• 2022年：75%に圧縮

このトレンドを当てはめると、次のクマ市場は最大70%程度の回撤に留まる可能性がある。機関投資家の流入や市場の成熟化が、変動性を緩和させてるってわけだ。

2027年クマ市場のターゲット価格

まず今の強気相場がどこで天井をつくか。過去データから、天井は平均取得原価の2.5倍付近——つまり実現価格が倍以上になった時点。このルールが続くと、2025年末に18万ドル前後がピークになる可能性。

「天井から1年後が底」という周期則と70%の下げ幅を当てはめると、2027年の底値は5.5～6万ドルのゾーン。興味深いことに、この水準は去年のボックス整理レンジとぴたり一致する。

採掘原価が価格を下支え

ビットコイン採掘の単位コスト（電力代含む）は、長期的な価値の重要な下地になっている。毎回の半減期でコストが倍になるため、底値は常に上へ押し上げられる。

現在の採掘原価は約7万ドル。この水準を下回るとマイナーが採掘を絞るため、歴史的買い場になる傾向。2024年4月の半減期後、価格がこのラインに近づくたびに強気の反発が起きてるのはそのため。

結論：次のサイクルはより緩やかに

毎サイクルで「今回は違う」と言う人がいるけど、データは周期則を嘘つかない。機関投資家の参入や金融化は市場構造を変えたが、周期性そのものは消えてない。

5.5～7万ドルゾーンへの調整は、市場が成熟化してる証。システム崩壊じゃなく、単なる周期律動だ。