BTCの資金調達率が94Kドルでマイナスに：これは何を意味するのか？

BTCはちょうど$94,288 (+1.6%の24時間、+15%の2週間)に達しましたが、ここで奇妙な点があります — 資金調達率がマイナスになりました。これは通常、史上最高値では起こりません。

資金調達率とは何ですか？

永続的な先物取引では、ロングとショートが定期的な支払いを交換します。資金調達が プラス の場合、ロングはショートに(より強気なトレーダー)に支払います。マイナス の場合、ショートはロングに(利益を確定するトレーダーやヘッジをかける)に支払います。

なぜ$94K が疑わしいのか

ピーク価格でのネガティブ資金調達率は次のことを示します:

• 利益確定: ランの後にロングが現金化する
• ヘッジモード: トレーダーが潜在的な修正に対して利益を保護する
• 市場の警戒: 上昇にもかかわらず、トレーダーは全力投資するほどの自信を持っていない

これは、株が2週間で15%上昇しているのを見ているようなものですが、機関投資家が突然防御的になっているのです。表面的には釣り合いが取れていません。

しかし、待ってください — クジラたちはまだ購入しています

こちらが対抗策です：クジラの蓄積は強いままです。大口の資金は特にCoinbaseでスポットBTCを積み増し続けています。Coinbaseプレミアム(USプレミアム)は依然としてプラスであり、米国の機関投資家はより高い価格を支払う意欲があることを意味します。

翻訳: クジラがディップを買いとして扱う; 小口投資家/トレーダーがレバレッジで利益を確定する。

Q4 ワイルドカード

歴史的に、Q4はBTC (に対して**+85%の利益**を平均しており、Q3の弱い+5.57%)と比較されます。さらに、連邦準備制度の利下げ期待と政府閉鎖の恐れが加わると、リスク資産が魅力的に見えてきます。

ボラティリティの到来？

ネガティブな資金調達率 + 上昇するオープンインタレスト = 清算リスク。ショートがラリーで大きくカバーすると、派手なウィックムーブを見ることができるかもしれません。逆に、ロングがプルバックでやられると、同じことが起こります。

TL;DR: 市場は分裂しています。クジラたちは蓄積し、トレーダーたちはヘッジしています。5-10%の揺れに驚かないでください。

あなたの見解はどうですか — 早期の利益確定か、それともラリー前の統合ですか？