マーク価格：なぜトレーダーはこのリスク管理ツールを無視するのか

もしあなたがマージントレードをしていて、突然ポジションを飛ばされた場合――それは単に市場のせいだけではありません。多くの場合、問題はあなたが清算価格の水準をどう監視しているかにあります。

一言でまとめると

マーク価格とは、複数取引所の加重平均価格＋ベーシスの移動平均値です。実務上は、これは実際にあなたの清算が判定される価格であり、単一取引所の最終取引価格ではありません。

なぜ重要なのか

1つの大きな注文で1つの取引所の価格が1秒で5%下落した瞬間を覚えていますか？スポット市場では単なるノイズですが、マージントレードではそれがあなたの強制清算になる可能性があります。

不公平に聞こえますか？その通りです。そのため、取引所(大手プラットフォームを含む)はマーク価格システムを導入しました。

• 複数ソースからデータを集約 → 価格の急変動を平準化
• EMAベーシスを利用 → 異常な変動をなだらかに
• 操作の抑制 → 単発取引で清算されることを防ぐ

どう計算されるか

基本式： マーク価格 = スポットインデックス価格 + EMA(ベーシス)

ベーシス = スポット価格と先物価格の差

またはビッド・アスクスプレッドを使う場合： マーク価格 = スポットインデックス価格 + EMA[(Bid + Ask)/2 − スポットインデックス価格]

結果として、実際の価値を反映し、ミクロな急変動に左右されにくい、より安定した基準価格となります。

3つの活用方法

1. 正確な清算水準の計算 最終取引価格の代わりにマーク価格を使いましょう。これが本当の閾値であり、幻想ではありません。特にボラティリティが高い日には安全マージンが広がります。

2. ストップロスの設定 ロングの場合は、マーク価格による清算水準より少し下にストップを設定しましょう(ロングの場合)。これにより強制清算の前に自分で退出できます。

3. 指値注文でのエントリー マーク価格の水準で指値を設定し、有利な条件で自動的にポジションを開けます。市場ノイズのフィルターとしても機能します。

最大の違い：マーク価格 vs 最終取引価格

最終取引価格は、単に最後に成立した取引です。操作や大口注文によるものかもしれません。

マーク価格は、複数取引所のコンセンサス＋数学的フィルターです。はるかに信頼性があります。

例：1つの注文で価格が3%下落しても、マーク価格はほとんど動かない。あなたのポジションは清算されません――システムはマーク価格を参照しているからです。

最大のリスク

高いボラティリティ下では、マーク価格もあなたの対応速度より速く動くことがあります。極端な状況では、それでも救われない場合もあります。

結論：マーク価格を基準に使いましょう。しかし過信せず、リスク管理の他の手段――ポジショニング、分散投資、1取引あたりのリスク量――と組み合わせてください。