実世界資産トークン化：実際にこの波をリードしているプロジェクトはどれですか？

RWA（リアルアセットのブロックチェーン化）は、この2年間でニッチな概念から機関がこぞって参入する金鉱へと変わりました。データが物語ります：2024年3月時点で、RWAトラックの総時価総額は84億ドルを突破し、ブラックロック(のような世界最大の資産運用会社の参入が、このトラックに公式の承認を与えました。

なぜRWAが突然爆発したのか？

簡単に言えば3つの言葉：価値がある。

伝統的な金融の流動性の低い資産——例えば不動産、債券、アート作品——がブロックチェーンに載せられてデジタルトークンに変わると、すぐに次のものを得ることができます：

• 所有権の分割保持能力（あなたは不動産の一部の所有権だけを購入することができます）
• グローバル流動性（24/7取引、地域制限なし）
• 透明结算（秒级确认，不用等三天）
• 低廉コスト（仲介業者をスキップ）

BlackRockのBUIDLファンドは最良の例です——アメリカ国債とレポ契約をブロックチェーン上に載せ、毎日直接投資家のウォレットに配当を支払い、保守的でありながら効率的です。

誰が実際にこの件を進めているのか？

Ondo Finance — 玩出花的那个

• OUSG（世界初のチェーン上国債製品）が発売されました。
• 最近9500万ドルの資産をBlackRockのBUIDLに移す計画をしています。
• これはDeFiプロトコルが初めて機関投資家向けの資産管理商品を直接利用したものであり、RWAが遊びから本格的なものに変わったことを示しています。

マンタ — 新興市場を狙うダークホース

• Layer 1チェーン、融資1100万ドル
• 中東とアジア市場向けに特化したRWAインフラを構築
• コア目標は、一般の人々が高いハードルの資産に投資できるようにすることです

MakerDAO — 老牌DeFi的破局

• このプロトコルは何年も前から存在しており、今は本当に使われている
• そのTVL（総ロック量）が66億ドルを超える中、RWAの割合はすでに30％近く（約20.6億ドル）です。
• 機関投資家はこれを直接使用してDAIステーブルコインを借り、国債トークンを担保として使用します。

Polymesh — 给证券交易量身定制

• セキュリティトークン専用に設計されたパブリックチェーン
• 内蔵されたコンプライアンス、KYC、決済などのメカニズム
• 従来の証券のブロックチェーン化における最も厄介なガバナンスとコンプライアンスの問題を解決しました

Pendle — 把收益率玩透了

• 最近、実際の資産収益（例えば国債の収益）をサポートし始めました。
• 投資家が元本と利益部分を分けて取引できるようにする
• これは金利リスクをヘッジしたい機関投資家に特に役立ちます

市場規模はどのくらいですか？

今はまだ氷山の一角に過ぎません。業界の予測によれば、2030年にはRWA分野が16兆ドルに達することができ、現在の暗号市場全体の1000倍になります。

これを意味するのは：

• より多くの機関が入ってくる
• 規制フレームワークは徐々に整備される
• DeFiの革新はイテレーションを加速させる
• オンチェーンが真の金融インフラになる可能性が高まっている

リスクは？

数字に目を奪われてはいけません。RWAのオンチェーン化はまだ以下の課題に直面しています：

• 监管不确定性（各国态度不同）
• オンチェーンとオフチェーンの資産マッチング問題（誰が裏付けを行うのか？）
• スマートコントラクトリスク（コードのバグ = 実際の資産の喪失）
• 流動性リスク（見た目はliquidityが大きいが、実際に取引を行う際に成立するかは別の問題である）

结论

RWAはもはや虚無的な概念ではなく、実際に真金白銀が流通しています。しかし、この分野はまだ非常に初期の段階にあり、大部分のプロジェクトは能力を証明しているところで、真のキラーアプリはまだ登場していません。

この方向に興味がある場合は、プロジェクトのコンプライアンスの程度、背後の機関のサポート、実際のチェーン上の資産規模（投機的な評価ではなく）に重点を置いてください。