自動デレバレッジの理解：利益が清算される時

取引所の保険基金が枯渇した場合、何が起こるか考えたことはありますか？そこで登場するのが**自動デレバレッジ（Auto-Deleveraging、(ADL)）**です。これは、極端な市場暴落時に収益を上げているトレーダーのポジションを強制的にクローズさせる仕組みです。

コアコンセプト

ADLは清算損失が保険基金の容量を超えたときに発動します。プラットフォームが無制限の損失を被るのを防ぐため、システムは反対側で利益が出ていたり過度にレバレッジをかけているポジションを強制的にクローズし、不足分を補います。

言い換えれば、システム崩壊を防ぐためにあなたの利益が削られる「コントロールされた犠牲」です。

ADLが発動するタイミング

主に2つのシナリオ：

シナリオ1： ドローダウンが保険基金の8時間ピーク残高の100%に達した場合

• 例：保険基金のピークが20,000 USDCで損失が20,000 USDCに達した場合（(100%ドローダウン)）、ADLが発動します。
• ドローダウンが95%まで下がると停止します。

シナリオ2： 独立した保険プールの合計残高が0またはマイナスになった場合

• システムは、利益の出ているペアからプラス残高を他の損失補填のために再分配します。

ADLがあなたのポジションを選ぶ仕組み

すべてのトレーダーが等しく影響を受けるわけではありません。ADLはレバレッジリターンに基づくランキングシステムを採用しています。

• 最もランキングが高いトレーダーから先にデレバレッジされます（(レバレッジに対して未実現利益が最も大きい人)）
• 利益が出ているポジションが損失ポジションより優先されます
• ランキングはポジションの変化に応じてリアルタイムで更新されます

簡単な計算式：

• アイソレーテッド証拠金： PnL × マージンレート（(利益)）または PnL ÷ マージンレート（(損失)）
• クロスマージン： PnL × アカウントMMR（(利益)）または PnL ÷ アカウントMMR（(損失)）

ADLが発動した場合の流れ

1. あなたのポジションは破産価格でクローズされます（(マーケット価格ではありません)）
2. 破産価格があなたのイグジットより悪ければ損失を被ります
3. 破産価格が良ければ利益となります
4. すべてのアクティブ注文は自動キャンセルされます
5. メールで通知が届きます
6. あなたはメイカー手数料を支払い、清算者がテイカー手数料を支払います

ADLを回避する方法

• レバレッジを下げる → 即座にADLランキングが下がります
• ポジションの一部をクローズする → リスクに晒される契約数を減らせます（(ただしランキング自体は変わりません)）
• ADLライトインジケーターを監視する → ポジションタブでADLパーセンタイルを確認しましょう

プロのヒント： 常にADLランキング上位20%にいるなら、市場暴落が来たときに強制クローズされるのは時間の問題です。

より大きな視点で

ADLは必要悪です。これがなければ、たった1回の大規模清算でプラットフォーム全体が破綻する可能性があります。ADLは、システミックリスクをシステム全体の崩壊ではなく、最も利益を上げているトレーダーに分配する仕組みです。

しかし、あなたにとっては？レバレッジ管理が命運を握る、ということです。