最近、クリプト界隈でまた「ETHはもう終わった」という声をよく耳にします。特に最近Solanaが大盛り上がりしていて、ETHホルダーの多くが不安に感じているのも無理はありません。でも、やっぱりデータで語るべきです。
1. 価格パフォーマンスがイマイチ
BTCが今回爆上げしているのに対して、ETHは？ETH/BTCの比率はここ5年で最安値。長期ホールド組は「搾取された」気分になっていて、このチャートを見れば誰もが「ETHは大丈夫か？」と聞きたくなるでしょう。
2. Layer 2の「ヴァンパイアアタック」
Arbitrum、Optimism、BaseなどのL2は、日々の取引数がすでにメインネットを遥かに超えていますが、手数料の大半はETHメインチェーンに還元されていません。これが「吸血」と呼ばれていて、L2はETHのセキュリティを利用しているのに利益をETHに還元していない、という指摘です。確かにロジックに問題があります。
3. 高い手数料が依然として課題
ずっとスケーリングを叫んでいるにもかかわらず、ETHメインネットが混雑するとgas代は依然として高騰。一般ユーザーは敬遠し、大口取引だけがメインネットの利用者に——これではユニバーサルな決済レイヤーとは言えません。
4. Solana、Suiなど新世代チェーンの圧倒的な優位性
Solanaは取引速度が速く、手数料は数円レベルで高頻度取引もできる。新トークン発行もSolanaに流れています。ユーザーの動向を見れば一目瞭然——みんな安い方を選んでいるのです。
時価総額はいまだ2位
ETHの時価総額は仮想通貨界で2位をキープし、機関投資家もポートフォリオに組み込んでいます。現物ETF承認後はメジャーな資金も流入。とても終了間際のプロジェクトには見えません。
DeFiは依然としてETHが支配
DeFiエコシステムにおける資金の63%はETH上にロックされています。これらは実際に資金力のある機関やクジラが投資しているもので、適当に投げているわけではありません。つまりETHのセキュリティと安定性は、他チェーンよりも説得力があるということです。
開発者が離れていない
ETH上では1200以上のプロジェクトが稼働し、開発者コミュニティも拡大中。特に新しく参加した開発者の56%がL2プロジェクトに従事——これはETHからの脱出ではなく、ETHエコシステム内でのアップグレードです。
バリデータ数は世界最多
100万以上のバリデータがETHネットワークを支えています。この分散化の度合いは他チェーンと比較になりません。セキュリティ面ではETHが圧倒的です。
1. アップグレードの遅延
Pectra、Fusaka、シャーディングなどのアップグレードが予定されていますが、いずれも計画より遅れ気味。約束されたスケーラビリティソリューションはまだ本格的に実現していません。
2. コミュニティの意見対立
コア開発者は分散性の原則を守りたい一方、ユーザーは安くて早い取引を求めている。この2つのニーズはぶつかり合い、Ethereum財団も最近は方針転換を模索中。
3. 競合チェーンの実力
Solanaは単にマーケが上手いだけでなく、アーキテクチャ自体に革新性があります。新興チェーンはETHの反省を活かし、より攻めの設計をしています。
正直、ETHは今「コスパ勝負」：
長期投資家ならETHをポートフォリオの一部に入れるのはアリ。ただし全力投資は避けるべき。なぜなら、この業界はイノベーションが早すぎて、いつ新プロジェクトに抜かれるかわからないからです。
「ETHは終わった」という見方は極端すぎます。確かにETHが直面している課題は深刻ですが、時価総額、DeFiシェア、開発者活性度など客観的な数値で見れば、これは終焉間近のプロジェクトではなく、最適化・進化段階に入った老舗です。
本当の問題はETHが生きているかどうかではなく、新世代チェーンのイノベーションスピードにどれだけ早くキャッチアップできるかです。もしPectraなどのアップグレードでgas代が劇的に下がれば、ETHの物語はまだまだ続くでしょう。逆にメインネットの課題が解決されなければ、L2の繁栄も結局は他人のための土台になる——このリスクには注意が必要です。
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ETHは本当に終わってしまうのでしょうか？この問題は暗号資産業界でずっと議論されています。
最近、クリプト界隈でまた「ETHはもう終わった」という声をよく耳にします。特に最近Solanaが大盛り上がりしていて、ETHホルダーの多くが不安に感じているのも無理はありません。でも、やっぱりデータで語るべきです。
ETHが叩かれている主なポイント
1. 価格パフォーマンスがイマイチ
BTCが今回爆上げしているのに対して、ETHは？ETH/BTCの比率はここ5年で最安値。長期ホールド組は「搾取された」気分になっていて、このチャートを見れば誰もが「ETHは大丈夫か？」と聞きたくなるでしょう。
2. Layer 2の「ヴァンパイアアタック」
Arbitrum、Optimism、BaseなどのL2は、日々の取引数がすでにメインネットを遥かに超えていますが、手数料の大半はETHメインチェーンに還元されていません。これが「吸血」と呼ばれていて、L2はETHのセキュリティを利用しているのに利益をETHに還元していない、という指摘です。確かにロジックに問題があります。
3. 高い手数料が依然として課題
ずっとスケーリングを叫んでいるにもかかわらず、ETHメインネットが混雑するとgas代は依然として高騰。一般ユーザーは敬遠し、大口取引だけがメインネットの利用者に——これではユニバーサルな決済レイヤーとは言えません。
4. Solana、Suiなど新世代チェーンの圧倒的な優位性
Solanaは取引速度が速く、手数料は数円レベルで高頻度取引もできる。新トークン発行もSolanaに流れています。ユーザーの動向を見れば一目瞭然——みんな安い方を選んでいるのです。
でもETHは本当に終わったのか？データは「NO」と語る
時価総額はいまだ2位
ETHの時価総額は仮想通貨界で2位をキープし、機関投資家もポートフォリオに組み込んでいます。現物ETF承認後はメジャーな資金も流入。とても終了間際のプロジェクトには見えません。
DeFiは依然としてETHが支配
DeFiエコシステムにおける資金の63%はETH上にロックされています。これらは実際に資金力のある機関やクジラが投資しているもので、適当に投げているわけではありません。つまりETHのセキュリティと安定性は、他チェーンよりも説得力があるということです。
開発者が離れていない
ETH上では1200以上のプロジェクトが稼働し、開発者コミュニティも拡大中。特に新しく参加した開発者の56%がL2プロジェクトに従事——これはETHからの脱出ではなく、ETHエコシステム内でのアップグレードです。
バリデータ数は世界最多
100万以上のバリデータがETHネットワークを支えています。この分散化の度合いは他チェーンと比較になりません。セキュリティ面ではETHが圧倒的です。
ETHの本当の苦境
1. アップグレードの遅延
Pectra、Fusaka、シャーディングなどのアップグレードが予定されていますが、いずれも計画より遅れ気味。約束されたスケーラビリティソリューションはまだ本格的に実現していません。
2. コミュニティの意見対立
コア開発者は分散性の原則を守りたい一方、ユーザーは安くて早い取引を求めている。この2つのニーズはぶつかり合い、Ethereum財団も最近は方針転換を模索中。
3. 競合チェーンの実力
Solanaは単にマーケが上手いだけでなく、アーキテクチャ自体に革新性があります。新興チェーンはETHの反省を活かし、より攻めの設計をしています。
投資観点でどう見るか
正直、ETHは今「コスパ勝負」：
長期投資家ならETHをポートフォリオの一部に入れるのはアリ。ただし全力投資は避けるべき。なぜなら、この業界はイノベーションが早すぎて、いつ新プロジェクトに抜かれるかわからないからです。
まとめ
「ETHは終わった」という見方は極端すぎます。確かにETHが直面している課題は深刻ですが、時価総額、DeFiシェア、開発者活性度など客観的な数値で見れば、これは終焉間近のプロジェクトではなく、最適化・進化段階に入った老舗です。
本当の問題はETHが生きているかどうかではなく、新世代チェーンのイノベーションスピードにどれだけ早くキャッチアップできるかです。もしPectraなどのアップグレードでgas代が劇的に下がれば、ETHの物語はまだまだ続くでしょう。逆にメインネットの課題が解決されなければ、L2の繁栄も結局は他人のための土台になる——このリスクには注意が必要です。