EtherFi:ノンカストディアルステーキングの新しいDeFiパラダイム

コアイノベーションポイント

EtherFiは従来のステーキングモデルの停滞を打破しました。このプラットフォームでは、ETHを第三者に預ける必要はなく、自分で秘密鍵を保持しながら、2つの収益を得ることができます——イーサリアムのステーキング報酬 + EigenLayerの再ステーキング収益。この組み合わせはすごいです。

プレイの解説

非保管ステーキングはどうやって行うのか

EtherFiはOperation Solo Stakerメカニズムを導入しました。2つの道があります：

• ルート1：2つのETHを担保としてロックし、自分で運営して検証ノードを管理する必要はありません。DVT分散検証技術があなたを助けます。
• ルート2：運営を2年間約束し、保証金を支払う必要はなく、自分でソロステークする

コアの論理は、あなたのお金であり、あなたのキーであり、リスクもあなたが管理するということです。

eETHの役割

eETHはプラットフォームの流動的なステーキングトークンで、運用方法はrebasing ERC-20です：

• ETHをステーキング → eETHを取得
• eETHは自動的に再ステーキングされます（EigenLayer上）
• 利益が自動的に累積され、あなたのeETH残高が増加します。
• いつでも許可なしに引き出しをサポートし、ロック解除期間を待つ必要はありません

これは従来のステーキングよりもはるかに柔軟です。

T-NFTとB-NFTとは何ですか

• T-NFT（転送可能）：ステーキング証明書で、あなたのステーキングプールにおけるシェアを表します。
• B-NFT（バインド）：バリデーションノードオペレーターをバインドする。保有者のみが対応するバリデーターを操作できます。

この設計は分離された権限構造を用いて、ノード運営者による資金の流用の可能性を排除しました。

なぜ二重の利益を得られるのか

EigenLayerは再ステーキングプロトコルで、ステーカーがイーサリアム以外のアプリケーションを検証することを許可します。EtherFiユーザーはeETHを通じて参加し、つまり:

基本収益(ETH Validation Rewards)+追加収益(App Validation Rewards)=合計収益

しかしリスクに注意してください：EigenLayerのアプリケーションに問題が発生した場合（例えばAVSオペレーターが悪意を持って行動した場合）、あなたのステーキングは罰せられる可能性があります。EtherFiはDAOガバナンスを通じてサポートされるサービスを選別すると言っていますが、これは中央集権的なリスクポイントです。

資金調達とロードマップ

• シリーズAの資金調達：2300万ドル、投資家のバックグラウンドは強力
• 達成:eETH上場、Obol Labsとのソロノード統合、DVT統合
• 計画中：DAOガバナンス、トークン生成イベント（TGE）、DVTフェーズ2の完全自動化

この操作の意味

分散型の観点から見ると、EtherFiは参加のハードルを下げ、検証権限を分散し、ソロステーキングをサポートすることで、より多くの人々がイーサリアムネットワークの維持に参加できるようにしています。これは従来の大口のロック型ステーキングと比較して、確かによりオープンなパラダイムです。

収益の観点から見ると、eETHの二重収益構造は非常に魅力的ですが、スマートコントラクトリスクやペナルティリスクを忘れないでください。これは安定した収入ではなく、高リスクに対して高収益を目指すものです。

一言でまとめると：もし自分のETHの品質管理を行いながら、利益を最大化したいなら、EtherFiは良い選択肢です。ただし、十分な調査を行い、リスクをしっかり評価することを忘れないでください。