トークノミクス:なぜ一部のコインが「凍結」されているのですか?

最近多くの新しい通貨が上場する際には「ロックアップ期間」を設けることが多いですが、ロックアップ期間とは何でしょうか？簡単に言うと、あなたの通貨は一定の期間内に売却できないということです。これを聞くと非常に厄介に聞こえますが、実際には巧妙な設計なのです。

トークン配分はどう遊べば崩れない？

TRUMP通貨を例に取ると：総供給量は10億枚で、現在流通しているのは2億枚、残りの8億枚はトランプ関連会社が保有しており、3年内に8回に分けて徐々にリリースされる予定です。これは何のために行うのでしょうか？

暴落を防ぐ：一度に8億枚を売り出すと、市場はすぐに崩壊する。少しずつ放出することで、市場に消化する時間を与えた。

ベンチマークケース：PUMP通貨150億の供給量に48-72時間のロックアップ期間を組み合わせるということは、要するに個人投資家に冷静になる時間を与えるということです——多くの人が高値で追いかけた後に一斉に売り崩すのを防ぐためです。

ロックアップ期間は本当に価格を安定させることができるのか？

理論的には有用:

• 短期的な売り圧力を減少させ、"ワンデートリップ"相場を防ぐ
• dYdXはガバナンストークンを2023年末までロックし、市場に「私たちは長期的に楽観的である」という信号を送ります。この戦略はアメリカの証券規制の罠を回避することもできます。

現実はとても辛い：

• TRUMPは最高73.43ドルから27.38ドルに下落し、下落幅は60%+で、ロックアップ期間も価格を救えなかった。
• 根本的な原因は：通貨自体に価値がなく、人の人気に頼っている場合、どんなメカニズムも無駄である。

通貨の権力は誰が決めるのか？

中央集権化リスク(TRUMP):

• トランプの会社は80%の通貨を握っている
• ロックアップ期間は緩和される可能性がありますが、この構造は元々「機関が韭菜を刈り取る」と疑われやすいです。

**分散型優秀学生(Magic Eden's $ME):

• 50.2%コミュニティに分配
• コミュニティは発言権があり、価格の変動は逆に安定する

実用性と純粋な誇大広告

TRUMPの窮地：本質はミーム通貨で、政治家の注目度に依存して生きている。一旦注目度が冷めれば、どんなロックアップ期間も救えない。

PUMPの野心：ミーム通貨工場からWeb3エコシステムに転換し、ガバナンス権と実際の機能を追加する。これにより、長期的な価値を支えることができる。

ボトムラインとは？

ロック期間 + 分散配分 + 実際の応用 = そうしなければ長く生き残ることはできない。

ロックイン期間だけでは不十分で、実際の使用シーンとコミュニティのサポートがなければ、通貨は結局価値が下がるNFTになってしまいます。プロジェクトを見るときは、メカニズムだけでなく、背後に本当に事を成し遂げたいチームがいるかどうかが重要です。

リスク警告：トークン投資はリスクが高く、単一の指標に依存せずに調査を行ってください。