暗号資産市場を注意深く見守ってきた者として、JPMorganがMicroStrategyとMSCIルール変更について警告したことについての私の見解をお伝えします。

セットアップは簡単です：MSCIは、暗号資産が総保有額の50％を超える企業を除外することを検討しています。そして、MicroStrategyはそのカテゴリーに完璧に当てはまります。彼らの649,870のスタック$BTC は約570億ドル(の価値があり、他のすべてを圧倒しています。

もしMSCIがそれを実行すれば、彼らのインデックスに連動するパッシブファンドはMSTR株を売却しなければならなくなります。JPMorganは、これらのファンドからの流出が約28億ドルに上ると見積もっています。他のインデックスプロバイダーがFTSEやS&Pのように同じことをする場合、流出は116億ドルを超える可能性があります。これは大規模な強制売却です。

そのことを考えてみてください。MSTRはすでに過去1ヵ月で40％以上下落しており、BTC自体よりもひどい状況です。時価総額は約)億ですが、彼らのビットコイン保有額は$51 億の価値があります。これは内在的なディスカウントであり、機関投資家のサポートがなければ、そのギャップはひどいことになる可能性があります。2026年1月15日前に決定が下される予定です。

しかし、これを適切に分解しましょう。なぜなら、誰もが強く反応しており、賛否があり、これが市場にどのように影響するかだからです。

伝統的な金融側にいる場合のルール$56 の利点(:

MSCIはインデックスをクリーンに保ち、標準ETFには暗号資産のボラティリティが入らない。)のような企業に多様化や戦略の再考を強いる可能性があり、これにより長期的にはより安定するかもしれない。また、暗号資産が伝統的な金融に入ることに線を引き、規制当局を落ち着かせる可能性がある。
Cons $MSTR とこれらは暗号資産市場のユーザーにとって重要です(:

それは、)の初期に全力を挙げたSaylorのような企業に影響を及ぼします。他の企業が暗号資産を使用することを思いとどまらせ、採用が遅れる可能性があります。売却はファンダメンタルズに基づいているのではなく、機械的なインデックスの動作に過ぎず、不公平に感じられ、株価が不必要に下落する可能性があります。また、高い暗号資産へのエクスポージャーがリスクがあるか、真剣でないことを示し、機関投資家のBTCへの関心を減少させます。
さて、市場への影響は？いくつかのシナリオ：

弱気ケース: 短期的な混乱。MSTRは流出から下落し、COINのような関連する暗号資産株を引きずり下げます。需要が減少すると、セイラーはBTCをあまり購入せず、ビットコインの上昇余地が制限されます。市場がリスクオフモードに入ると、全体的なボラティリティが増加し、小売業者がBTCの下落をより攻撃的に売却する可能性があります。

強気のシナリオ: 転換点となる可能性がある。MSTRは適応し、保有資産を再構築するか、BTCエクスポージャーを提供する新しい方法を作り出す可能性がある。市場にとっては、伝統的な金融に影響を与えることなく、ETFのような純粋な暗号資産ビークルにもっとお金を流すことになる。もしBTCがファンダメンタルズに基づいて上昇を続けるなら、これは一時的なノイズとなり、さらには買いのチャンスになるかもしれない。

ワイルドカード: 2026年までの待機。ヘッジャーはオプションを使用し、ショートはルールが失敗した場合に圧迫される。これは、暗号資産と従来の金融がどのように相互作用するかのテストとなり、先例を設定しますが、強気相場が続く場合、BTCの勢いを止めることはおそらくありません。

すべてを考慮すると、MSTRの戦略に本質的に問題はありません。それは大胆であり、サイラーはしばしば正しい判断を下しています。市場は競争が激しく、インデックスは彼らの論理に従います。しかし、MSTRを保有している場合、これは実際のリスクです。

あなたの意見はどうですか、売るべきですか、それとも保持するべきですか？

$BTC 注意: これはルールが維持されることを前提としています。MSCIは反発があれば方針を変更する可能性があります。また、強いBTCサイクルでは、除外がそれほど重要でないかもしれません。(