購買担当者指数(PMI)は、購買担当者の月次調査に基づく基本的なマクロ経済指標であり、製造業とサービス部門の健康状態を明確に示します。この調査は、生産、新規注文、在庫、雇用の将来の動向に関する迅速で関連性のある洞察を提供し、アナリスト、投資家、中央銀行によって注視される指標となっています。

PMIを解釈するための黄金律は50ポイントの閾値です。50を超える読みは経済の拡大を示し、注文や生産の楽観主義と成長を反映します。逆に、50未満の値は収縮または活動の低下を示します。例えば、46から49の間で持続的な読みが2～3年続く場合、それは深刻な警告信号であり、企業が持続的な需要の欠如により投資や雇用を慎重に避ける慢性的なネガティブ停滞または緩やかな景気後退の期間を示唆します。

この文脈において、FEDの金融政策はPMIの軌道に深く直接的な影響を与えます。金利を調整することで、FEDは経済全体の信用コストに影響を与えます：金利を引き上げる(制限的政策)は信用をより高価にし、投資を抑制し、PMIに下向きの圧力をかけ、収縮(500以下1928374656574839201に押しやります。逆に、金利を引き下げる)緩和的政策(は借入と支出を刺激し、PMIを拡張ゾーンに向けて増加させます。

金利を超えて、FEDのもう一つの重要な手段は量的引き締め（QT）であり、これは成熟した財務省およびモーゲージ証券を再投資せずにロールオフさせることによってバランスシートを縮小することを含みます。この行動は金融システムから流動性を排出し、金融条件を引き締め、金利の引き上げと類似の、しかしより微妙な影響を与え、PMIにさらなる下方圧力をかけます。

12月1日にFEDがQTプログラムを終了または大幅に減速するという予想される決定は、金利が変更されなくても市場によって金融緩和のシグナルとして解釈されるだろう。市場からの流動性を減少させることは、資金調達コストへの圧力を緩和し、購買担当者にとって支持要因と見なされる可能性がある。したがって、QTの終了は、特にPMIが50を下回ることと同時に発生すれば、インデックスの将来の上昇の触媒として機能し、セクターの回復が拡張ゾーンに戻る可能性を示すことができる。

私にとって、暗号通貨がこの停滞の期間中に成長できたのは奇跡です。私の観点から見ると、ブルマーケットはまだ始まっていません。

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