「₿ig week」 - マイケル・セイラーはソーシャルメディアでこの短い更新を用いて、Strategy（元MicroStrategy）が再び大規模なビットコイン買収を行うことを予告しました。11月16日までの1週間で、この米国株上場企業は再び8,178枚のビットコインを買収し、約8.356億ドルの価値がある。しかし、最近その会社は487枚のビットコインを購入しました。ビットコインの価格が10月の高値から30%近く下落した市場環境の中でも、Strategyは2020年8月から実行している「買い持ち」ビットコイン戦略を堅持しています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-320c08ab27fe7a97dbe7c2164796d16e)## 01 継続的に蓄積するStrategy社の最新のビットコイン買収は合計8,178枚で、総額約8.356億ドル、平均購入価格は1枚あたり102,171ドルです。この買収により、Strategy社のビットコイン総保有量は649,870枚に達し、総購入コストは約484億ドルで、平均1枚のビットコインコストは74,433ドルとなりました。現在の市場価格で計算すると、これらのビットコインの価値はすでにその買収コストを大きく上回っています。## 02 資金調達の手段初期は主に普通株の発行を通じてビットコイン購入の資金調達が行われていたのとは異なり、Strategyは最近、資金を調達するために優先株の発行により多く依存しています。最新の今回の買収資金は、会社が最近完了したユーロ建て優先株式の発行に主に由来しています。その会社は先週の木曜日に6億2000万ユーロ（約71億6800万ドル）でユーロ建ての永久優先株の売却取引を完了しました。Strategyは775万株の10% Aクラス永久ストリーミング優先株を売却し、手数料を差し引いた後に7.039億ドルを純調達しました。この規模は、会社が最初に設定した3.5億ユーロの目標の2倍です。## 03 マーケットの背景Strategyの今回の大規模買収は、暗号通貨市場が極度の動揺を示している時期に発生しました。11月18日現在、ビットコインの価格は90,000ドルの関門を下回り、10月初めの歴史的高値から約30％下落しました。今回の下落により、ビットコインは年内の全ての上昇幅を吐き出し、マーケットが以前に予想していたウォール街のより深い参加、ホワイトハウスの政策がより友好的であり、メインストリームの取引所での取引基金（ETF）の台頭が市場を安定させるという期待に反している。市場の感情の変化は急速かつ劇的です。オプション市場では、トレーダーが下方保護の需要、特に90,000ドル、85,000ドル、80,000ドルの価格帯に対する保護が大幅に増加しています。11月末に期限が切れる7.4億ドル以上のプットオプション契約は、コールオプションの取引量を明らかに上回っています。## 04 戦略的進化Strategy社はマイケル・セイラーが率いており、2020年8月に初めてビットコインの購入を開始し、企業を商業情報企業からビットコインのレバレッジ投資ツールに変えました。その時以来、同社の株価は1500%以上上昇し、同期間のS&P 500指数の倍以上の上昇を超えています。セラーは最初、普通株の販売を通じてビットコインの購入に資金を提供しました。投資家が株式の希薄化を懸念するために普通株のプレミアムが徐々に消失するにつれて、同社は後に転換社債の発行を開始し、最終的に優先株に移行しました。このデジタル資産財庫モデルの威力は、拡大し続ける市場の純価値プレミアムと信頼の循環メカニズムに依存していますが、現在、これらのメカニズムは弱まっているようです。## 05 バリュエーションの変更ビットコインの価格が下落するにつれて、Strategy社のビットコインの準備に対する評価プレミアムは著しく収縮しました。同社のmNAV（時価総額とビットコイン保有価値の比率）は2.5以上から1.2前後に暴落しました。このプレミアムは、Strategyをビットコインの高ベータ係数の代替品とすることがありましたが、今では低すぎて同じモメンタム戦略の追随者を引き付けることができなくなりました——これにより、かつてその上昇を支えていた良性の循環が弱まりました。この株は2024年11月20日に473.83ドルの歴史的高値に達して以来、約57%下落しています。月曜日の朝の取引で、MSTRの株価は199ドルで、企業価値は現在、バランスシート上に保有するビットコインの価値をわずかに上回るだけであり、普通株の発行は既存の株主にとって希薄化効果を持つ。## 06業界への影響Strategy社は194社の上場企業の中で最大のビットコイン保有者となり、これらの企業は何らかの形でビットコイン買収モデルを採用しています。その他の主要な企業保有者には、MARA、テザーが支援するTwenty One、Metaplanet、Adam Back、Cantor Fitzgeraldが支援するビットコインスタンダードトレジャリーカンパニーが含まれます。これらのデジタル資産パッケージング企業の評価額も同様の下落を経験しており、BitMine Immersion Technologies Inc.、Nakamoto Holdings Inc.、ETHZillaなどの企業はすべて市場の下落の影響を受けています。## 07 マーケットビュー投資家は現在、より広範なマクロの懸念に対処しています。トレーダーは、エヌビディアの四半期決算発表と、来月の米連邦準備制度理事会の利下げ予想の急速な変化を注意深く見守っています。米連邦準備制度の利下げへの疑念がリスク回避の感情を引き起こしました。投資家は、米連邦準備制度が12月の会議で利下げを行うかどうかますます疑問視しています。米連邦準備制度理事会の関係者、特に議長のジェローム・パウエルは、さらなる緩和に消極的であることを示しており、投資家は中央銀行の次の行動に不確実性を感じています。ビットコインETFの資金流入の停滞と清算の波も圧力を増しています。ボラティリティが上昇するにつれて、機関投資家は退縮し、現物ビットコイン取引所取引ファンドへの資金流入の減少も下落を引き起こしています。今月初、暗号通貨デリバティブ市場では一連の大規模な清算ラッシュが発生し、数十億ドルのレバレッジポジションが決済されました。## 今後の展望ビットコイン国債データによると、現在194社の上場企業が何らかの形のビットコイン買収モデルを採用しています。その背後には、さらに多くの様子を見ている企業があります。市場が回復したとき、Strategyのような先駆者が確立したモデルは、後続者の青写真となる可能性が高いです。個人投資家にとって、Gate取引所が提供するGate Wrapped BTC（GTBTC）は、チェーン上のBTC収益型資産として、CeFiおよびDeFi分野で市場に参加する方法となっています。しかし、いかなる暗号通貨投資もリスクを慎重に評価する必要があり、特に現在の高度に変動する市場環境では注意が必要です。
逆境でポジションを増やす！MicroStrategyが再び8,000枚以上のビットコインを購入し、デジタル未来に賭け続ける
「₿ig week」 - マイケル・セイラーはソーシャルメディアでこの短い更新を用いて、Strategy（元MicroStrategy）が再び大規模なビットコイン買収を行うことを予告しました。
11月16日までの1週間で、この米国株上場企業は再び8,178枚のビットコインを買収し、約8.356億ドルの価値がある。
しかし、最近その会社は487枚のビットコインを購入しました。ビットコインの価格が10月の高値から30%近く下落した市場環境の中でも、Strategyは2020年8月から実行している「買い持ち」ビットコイン戦略を堅持しています。
!
01 継続的に蓄積する
Strategy社の最新のビットコイン買収は合計8,178枚で、総額約8.356億ドル、平均購入価格は1枚あたり102,171ドルです。
この買収により、Strategy社のビットコイン総保有量は649,870枚に達し、総購入コストは約484億ドルで、平均1枚のビットコインコストは74,433ドルとなりました。
現在の市場価格で計算すると、これらのビットコインの価値はすでにその買収コストを大きく上回っています。
02 資金調達の手段
初期は主に普通株の発行を通じてビットコイン購入の資金調達が行われていたのとは異なり、Strategyは最近、資金を調達するために優先株の発行により多く依存しています。
最新の今回の買収資金は、会社が最近完了したユーロ建て優先株式の発行に主に由来しています。
その会社は先週の木曜日に6億2000万ユーロ（約71億6800万ドル）でユーロ建ての永久優先株の売却取引を完了しました。
Strategyは775万株の10% Aクラス永久ストリーミング優先株を売却し、手数料を差し引いた後に7.039億ドルを純調達しました。この規模は、会社が最初に設定した3.5億ユーロの目標の2倍です。
03 マーケットの背景
Strategyの今回の大規模買収は、暗号通貨市場が極度の動揺を示している時期に発生しました。11月18日現在、ビットコインの価格は90,000ドルの関門を下回り、10月初めの歴史的高値から約30％下落しました。
今回の下落により、ビットコインは年内の全ての上昇幅を吐き出し、マーケットが以前に予想していたウォール街のより深い参加、ホワイトハウスの政策がより友好的であり、メインストリームの取引所での取引基金（ETF）の台頭が市場を安定させるという期待に反している。
市場の感情の変化は急速かつ劇的です。オプション市場では、トレーダーが下方保護の需要、特に90,000ドル、85,000ドル、80,000ドルの価格帯に対する保護が大幅に増加しています。
11月末に期限が切れる7.4億ドル以上のプットオプション契約は、コールオプションの取引量を明らかに上回っています。
04 戦略的進化
Strategy社はマイケル・セイラーが率いており、2020年8月に初めてビットコインの購入を開始し、企業を商業情報企業からビットコインのレバレッジ投資ツールに変えました。
その時以来、同社の株価は1500%以上上昇し、同期間のS&P 500指数の倍以上の上昇を超えています。
セラーは最初、普通株の販売を通じてビットコインの購入に資金を提供しました。投資家が株式の希薄化を懸念するために普通株のプレミアムが徐々に消失するにつれて、同社は後に転換社債の発行を開始し、最終的に優先株に移行しました。
このデジタル資産財庫モデルの威力は、拡大し続ける市場の純価値プレミアムと信頼の循環メカニズムに依存していますが、現在、これらのメカニズムは弱まっているようです。
05 バリュエーションの変更
ビットコインの価格が下落するにつれて、Strategy社のビットコインの準備に対する評価プレミアムは著しく収縮しました。同社のmNAV（時価総額とビットコイン保有価値の比率）は2.5以上から1.2前後に暴落しました。
このプレミアムは、Strategyをビットコインの高ベータ係数の代替品とすることがありましたが、今では低すぎて同じモメンタム戦略の追随者を引き付けることができなくなりました——これにより、かつてその上昇を支えていた良性の循環が弱まりました。
この株は2024年11月20日に473.83ドルの歴史的高値に達して以来、約57%下落しています。
月曜日の朝の取引で、MSTRの株価は199ドルで、企業価値は現在、バランスシート上に保有するビットコインの価値をわずかに上回るだけであり、普通株の発行は既存の株主にとって希薄化効果を持つ。
06業界への影響
Strategy社は194社の上場企業の中で最大のビットコイン保有者となり、これらの企業は何らかの形でビットコイン買収モデルを採用しています。
その他の主要な企業保有者には、MARA、テザーが支援するTwenty One、Metaplanet、Adam Back、Cantor Fitzgeraldが支援するビットコインスタンダードトレジャリーカンパニーが含まれます。
これらのデジタル資産パッケージング企業の評価額も同様の下落を経験しており、BitMine Immersion Technologies Inc.、Nakamoto Holdings Inc.、ETHZillaなどの企業はすべて市場の下落の影響を受けています。
07 マーケットビュー
投資家は現在、より広範なマクロの懸念に対処しています。トレーダーは、エヌビディアの四半期決算発表と、来月の米連邦準備制度理事会の利下げ予想の急速な変化を注意深く見守っています。
米連邦準備制度の利下げへの疑念がリスク回避の感情を引き起こしました。投資家は、米連邦準備制度が12月の会議で利下げを行うかどうかますます疑問視しています。
米連邦準備制度理事会の関係者、特に議長のジェローム・パウエルは、さらなる緩和に消極的であることを示しており、投資家は中央銀行の次の行動に不確実性を感じています。
ビットコインETFの資金流入の停滞と清算の波も圧力を増しています。ボラティリティが上昇するにつれて、機関投資家は退縮し、現物ビットコイン取引所取引ファンドへの資金流入の減少も下落を引き起こしています。
今月初、暗号通貨デリバティブ市場では一連の大規模な清算ラッシュが発生し、数十億ドルのレバレッジポジションが決済されました。
今後の展望
ビットコイン国債データによると、現在194社の上場企業が何らかの形のビットコイン買収モデルを採用しています。その背後には、さらに多くの様子を見ている企業があります。市場が回復したとき、Strategyのような先駆者が確立したモデルは、後続者の青写真となる可能性が高いです。
個人投資家にとって、Gate取引所が提供するGate Wrapped BTC（GTBTC）は、チェーン上のBTC収益型資産として、CeFiおよびDeFi分野で市場に参加する方法となっています。しかし、いかなる暗号通貨投資もリスクを慎重に評価する必要があり、特に現在の高度に変動する市場環境では注意が必要です。