連邦準備制度のハト派シグナルが全面的に強化！連邦準備理事会のメンバーであり、2025年FOMCの投票権を持つミラン氏が公の場で発言し、市場予想を超える利下げ表明を行った：12月の政策会合では直接50ベーシスポイントの利下げを主張し、政策が保守的な場合は「最低でも25ベーシスポイントの利下げ」を行うと明言した。また、現在の連邦基金金利が「過度に引き締められた」水準にあるとし、経済の回復や市場の流動性に不必要な圧力をかけていると指摘し、「年末の利下げの有無」に関する市場の迷いを打ち破った。

さらに、突破的な点として、ミラン氏は初めてステーブルコイン市場を金融政策の考慮範囲に含めたことを示し、規模が1000億ドルを超える「シャドウマネーマーケット」が資金の沈殿と信用の派生効果を通じて長期金利を押し下げており、これが米連邦準備制度の利下げ開始に新たな構造的支えとなっていると指摘した。これにより、暗号資産と従来の金融政策との関連性がさらに高まることも示唆された。

市場はこのハト派シグナルに迅速に反応し、CMEの米連邦準備制度観測ツールによると、現時点で12月の25ベーシスポイントの利下げ確率は80％を超え、50ベーシスポイントの利下げ予想確率もそれ以前の10％未満から35％に上昇している。資金はドル資産や国債などの安全資産からリスク資産への流出を加速させる動きが見られる。

暗号市場にとって、このシグナルの核心的価値は「確実性」にある。これまでの複数回にわたる利下げ期待の変動はビットコインやイーサリアムなどの主流通貨の大きな値動きを引き起こしてきたが、今回ミラン氏の明確な発言により政策の不確実性が大きく低減された。さらに、「ステーブルコインが政策考慮に含まれる」という積極的なシグナルは、低コスト資金の暗号市場への流入を加速させる可能性があり、特に流動性の高い主流通貨やDeFi、Web3分野の景気敏感な銘柄にとって追い風となる。

現在、流動性緩和の環境が整いつつあり、新たな暗号市場の展開チャンスが徐々に見えてきている。注目すべき二つの方向性は次の通り：一つは、流動性に敏感な主流通貨（BTC、ETH）であり、資金流入を最も早く取り込み、これまでの震荡区間を突破する可能性が高い。もう一つは、高レバレッジ・高流動性の分野（L2拡張や規制対応の決済プロジェクトなど）で、利下げサイクルにより資金のリスク許容度が高まる中、これらの資産の弾力性がさらに強まることだ。また、12月の米連邦準備制度の会合前の指針を注視し、政策の恩恵が解放される前の波動戦略のタイミングを掴むことも重要である。ポジションの調整やリスク管理を徹底し、短期的な期待の変動リスクを避けることが求められる。