フォーサイトニュースの報告によると、暗号市場のマーケットメーカーであるWintermuteは最新の市場分析を発表し、数週間にわたる高強度の変動調整を経て、現在の市場の需給構造は徐々にバランスを取り戻し、パニック感は著しく後退していると述べています。資産間のパフォーマンスの観点から見ると、暗号通貨は依然として相対的に弱い局面にありますが、その基礎となる市場のトーンは実質的に変化しています。10月以降の集中売りの潮流は明確に収束し、市場のリスク許容度は秩序立って回復しつつあり、「選択的リスク投資」のロジックが再び資金の主軸となっています。

セクターのローテーションを見ると、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）、L2（Layer2の拡張）、AI+Web3などの細分化されたセクターが先行して反発局面を迎えています。これは資金が高い景気循環のストーリーに対して積極的に配置していることを証明するとともに、市場が「増加の機会を積極的に探す」姿勢を示す積極的なシグナルでもあります。ただし、現状の反発には明らかな制約も存在します。一つは、市場の広がりが不足しており、多くの中小規模のコインは主要セクターの動きに追随していない点です。反発の勢いはトップの銘柄に集中しています。もう一つは、市場のコアとなるストーリーが完全に固まっておらず、セクターのローテーションのリズムが速いため、資金の短期的な博弈の特徴が依然として顕著です。

次の段階の市場動向について、Wintermuteは「主流通貨のリード」が重要な役割を果たすと強調しています。過去のデータは繰り返し証明しており、暗号市場の「アルトコイン全体の追随相場」は、ビットコインが先に歴史的高値に近づくことをトリガー条件としています。現在、ビットコインの価格は約10万5000ドル付近で安定しており、歴史的高値からは16％の調整余地があります。これは、「主流通貨がアルトコインを牽引する」ローテーション相場はまだ正式に始まっていないことを意味します。しかし、これは市場の停滞ではなく、典型的な「転換の準備段階」です。前段階の調整を経て、市場の評価泡はさらに圧縮されており、強気と弱気の駆け引きの構造もより明確になっています。さらに、世界的なマクロ流動性の緩和予想の継続やドル指数の一時的な弱含みといった好環境も重なり、暗号市場は再び上昇に向かう土台を整えつつあります。

注目すべきは、次の段階の市場の変動を引き起こす主要なドライバーが変わる可能性があることです。Wintermuteは、米国の規制当局が暗号通貨に関する政策を再検討する好意的な見通しが徐々に高まる中、政策や政治面のニュースが現在の「市場の調整」から主導権を奪い、今後の相場動向を左右し、新たな波乱を引き起こす主要な変数になると予測しています。