なぜeVTOLの先駆者であるArcher Aviationがあなたの次の大きな投資先になる可能性があるのか

セットアップ

都市空中モビリティはもはや単なる話題ではなく、実際のビジネスの形を見せ始めています。アーチャー・アビエーション (NYSE: ACHR) は重要な転換点に達しました：数ヶ月のテストを経て、同社は現在、フラッグシップのミッドナイト航空機に対するFAA認証の取得を真剣に目指しています。

要点はこうです：モルガン・スタンレーは都市エアタクシー市場を約**$9 兆**と評価しています。これはタイプミスではありません。もしアーチャーがその1％を獲得できれば、かなりの金額になります。

証拠が積み重なっています

先月、アーチャーはカリフォルニアの国際航空ショーでミッドナイトを披露しました。この機体は、パイロットを含む4人の乗客を乗せて約100マイルの都市間移動を行うように設計されています。さらに重要なことに、これまでで最も長い55マイルの有人飛行を完了しました。

これは単なるPRのスタントではありません。これはFAAがこの機体が実際に機能し、空から落ちないことを確認するために必要な確かな証拠です。一方、アーチャーは大韓航空と最大100機の発注に関するパートナーシップを結びました。それは約$5M ずつで、規制のゴーサインを待っている潜在的な**$500M の収益パイプライン**です。

現実チェック

ここがスパイシーになるところです：1株あたり$9-10で(年11月上旬)、Archerは60億ドル以上の時価総額を持つ収益ゼロの企業です。これは、プレ収益の賭けに対する4倍の帳簿価値の倍数です。

楽観的なアナリストの予測が実現し、会社が2027年までに$416M を生成したとしても、今日の評価はすでにP/S比率を約14倍に設定しており、典型的な成長段階の比較対象を大きく上回っています。

もう一つの問題は？ バーンレート。アーチャーは四半期ごとに$95-110Mを消費し、(年間$400M にR&Dと運営に使っています。手元には$1.7Bの現金があり、規制承認までの道のりは確保されています。しかし、遅延やコスト超過があれば、ダウンラウンドを強いられる可能性があります。

ボトムライン

アーチャーはこれまで以上に商業化に近づいていますが、それでもバイナリー賭けです。FAAの承認を得て + 韓国航空の注文を拡大する = 10倍の可能性。タイムラインを逃して + 製造の課題に直面する = 保有者のシナリオ。

この評価では、あなたは割引を買っているのではなく、物語を買っているのです。その物語が)企業を正当化するかどうかが本当の問題です。