深夜にスマホの振動で目を覚ましたとき、米国株先物はすでに急落していた。Twitterを開くと、またあの元大統領が夜中に激怒しており、今回は関税に関する発言が市場を予想外に叩きのめした。金は反応して急騰したが、私のポートフォリオは流血状態――これもまた、長生きして初めて見る新たな章だ。

さらに厄介なのはデータのブラックホールだ。政府の一時停止により重要な経済指標の発表が停止し、市場は象を触る盲人のようになっている。公式はインフレが下がったと言うが、街のコーヒー価格や私のクレジットカードの請求書はそうは見ていない。あるアナリストは私的に推測しており、実際のインフレ率はすでに中央銀行の目標ラインの何倍も超えている可能性がある。資金は足で投票している：過去一週間で、リスク資産から80億ドル以上が撤退した。

伝統的な市場が混乱しているときこそ、私たちにとっては再び資産配分を見直すチャンスだ。

**ヘッジ戦略について**

金とビットコインの組み合わせは、今やそれほど突飛ではなく見える。私個人のやり方は、ポートフォリオの4分の1を金ETFに割り当て、ビットコインは段階的に買い増している――結局のところ、明日の朝何が起こるか誰にもわからないからだ。オンチェーンのデータによると、大口アドレスは最近数日間買い漁っており、平均して1時間あたり300BTCが流入している。このようなとき、賢い資金の動きに従うのは決して間違いではない。

**インフラ系資産のチャンスウィンドウ**

市場の恐怖の裏側には、静かに利益を上げている特定のセクターもある。例えばLayer2の分野だ。最近一週間の上昇率は驚くほど高い。機関投資家が暗号インフラに資金を投入し始めており、実際の収益を生み出すプロトコルは特に注目されている。

あるビットコインのレイヤー2プロジェクトについて言えば、メインネットの大規模なアップグレードが間近に迫っており、市場の期待も高い。この種のノードは短期的な変動をもたらすことが多いが、長期的には実際の問題を解決できるインフラプロジェクトには価値の支えがある。

**防御体制の構築**

今後の市場展望を楽観視しても、リスク管理は常に最優先だ。私の現時点での考え方は、三層の防御ラインを設けることだ。