来週大きなことが起こる。

1250億米国債+400億企業債が集中発行され、短期間で1650億米ドルが市場から引き揚げられる。さらに厄介なのは、財務省のTGA口座が3ヶ月で1兆規模に膨れ上がり、直接的に7000億の流動性を吸い取ったことだ。これはどういう意味か？事実上の利上げに相当し、オーバーナイト金利はすでに急騰し始めている。

ウォール街ではすでに「2019年の流動性危機の再来に注意」と叫んでいる人がいる。その年はリポ市場が突然崩壊し、連邦準備制度が緊急に資金供給を行って事態を収拾した。

暗号市場は今回逃れられない。

ビットコインは今、非常に厳しい状況にあります——大口投資家は現金化しており、ETFの資金は様子見をしており、流通しているコインはますます少なくなっています。過去10年間の各牛市は、資金供給によって支えられてきましたが、現在はその資金が国債に全て吸い取られてしまっており、マーケットはどのように動くのでしょうか？新たな資金が全く入ってこないのです。

しかし、これはチャンスでもあるかもしれません。

焦って底値をつかもうとしたり、損切りしたりしないでください。重要なのは、一つの信号を見守ることです：TGAアカウントがいつ外にお金を使い始めるかです。財務省が支出を開始した瞬間、資金は市場に再び流れ込み、ビットコインは歴史上、毎回最初に反応します。

この流動性の嵐が過ぎた後、本当の市場は始まったばかりかもしれません。