オンチェーンに非常に珍しい信号が現れました。

売るのは慌てている個人投資家でも、新参者でもない——それは2018年以前から参入している古参プレイヤーたちだ。

11月初、あるオンチェーンファンドの創設者が追跡グラフの一群を公開しました。データは、初期に低価格でコインを保有していた「活化石級」の保有者が、大規模な売却操作を行っていることを示しています。

グラフは非常に直感的です——
オレンジのマークは、1回の取引で1億ドルを超える売り注文です。
赤色でマークされているのは、一回の出荷が5億ドルを超えるものです。

2025年のチャートでは、赤橙色が警報灯のように密集しています。これは偶然の行動ではなく、むしろ組織的な撤退のようです。

これらの人々は誰ですか？
彼らは、当時数百ドル、数千ドルのコストでコインを手に入れた初代プレイヤーであり、ビットコインがオタクの世界からメインストリームの視野に移行する過程を目撃しました。彼らは資金を欠いているわけでもなく、市場の理解を欠いているわけでもありません。

では、なぜ今出手することを選んだのですか？
答えは一つだけ——彼らはこのタイムウィンドウが適切だと考えています。

でも、これをトップシグナルとして急いで受け取らないでください。
別の視点で見ると、これは新しい相場の始まり前の「クリーニングアクション」かもしれません。

考えてみてください：これらの古代の巨大クジラは数十万BTCを握りしめており、浮動利益は数十倍、さらには百倍になる可能性があります。彼らのチップがまだそこにある限り、市場は常に緊張状態にあります。一旦感情が逆転すれば、集団での売却は全く受け入れられません。

だから、この爆弾がいつ爆発するのを待つより、彼らに早めに退場してもらった方がいい。
古い財布から新しい資金にコインを移すことで、市場は負担を解消し、より安定した動きができる。

この一連の売却は、表面的には売圧のように見える。
本質はチップの再配分、リスクの再価格設定のプロセスです。

価格の調整を恐れないでください。重要なのは、誰が売っているのか、誰が受け入れているのかを見極めることです。
最古いホルダーが手放し始めるとき、それは新しい資金構造が形成されていることを意味することが多い。