昨晩のウォール街は、一時停止ボタンが押されたかのようだった。

ダウ平均が300ポイント下落し、ナスダックは1.6%を直接突破、S&Pも耐えきれなかった。AI関連のスター株はどうなった？全て沈没した——AMDは1日で7%消失し、NVIDIAとMetaも続いて急落。シカゴ連銀のグールスビーがこの時に言った厳しい言葉：「政府の閉鎖でインフレデータが消えた、12月に利下げするかどうかも分からない。」市場の最後の希望は打ち砕かれた。

実は早くから兆候がありました。10月の企業の解雇は直接的に15.3万人に達し、9月より183%増加しました。非農業部門の雇用も9100個減少しました。この雇用データが悪化する中、米国株式市場の高評価は一体どこに立つのでしょうか？さらに厄介なのは政府が閉鎖され、重要な数字が全て供給されなくなり、連邦準備制度はまるで盲人の象に触れているようです——内部でも争いが起こっています。前回こんなに分裂していたのは1990年代のことです。10月の会議の記録によると、誰かが50ベーシスポイントの利下げを叫び、誰かは絶対に譲らないという状況でした。パウエルの「12月の利下げは確定ではない」という発言が出ると、市場の予想は85.5%から68.4%に急落しました。

テクノロジーバブルの針が刺さりました。《大空頭》的なマイケル・バリーは、第3四半期末に直接10億ドルを投入し、80％のポジションを英伟达とPalantirの崩壊に賭けました。ナスダックはこれまで急騰してきたが、3つのギャップを残しました。モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスのCEOはすでに「評価が高すぎる」とぼやいています。

暗号通貨界？ついて行くと被害を受ける。1日で120億ドルが liquidation され、アルトコインは暴落し、プライバシーコインセクターだけが逆風を受けて上昇——リスク回避の感情が芽生え始めたのかもしれない。

市場は今一つの問題を抱えています：この暴落は修正なのか、それとも崩壊の幕開けなのか？