昨晩暗号資産市場は突然小さな陽春が訪れ、多くの人がローソク足を見て原因を探していたが、実際の答えはアメリカの経済データの中に隠れている。

最近いくつかの信号が面白いですね。つなげて見ると、いくつかのヒントが見つかります。

**ドルの方で緩和の兆しが見られる**
最新に発表された民間部門の雇用データは予想よりも悪く、企業のレイオフのニュースが増えてきました。市場はすぐに、米連邦準備制度が12月に緩和する可能性に賭け始め、ドル指数は一週間の新低値に下落しました。お金というものは、伝統的な資産の収益期待が下がると、自然とこうした代替対象に流れます。

さらに注目すべきは、米連邦準備制度の常備オペレーションツールの使用量がゼロになったことである——先週は500億ドルもあった。このことは短期的な流動性の緊張がかなり緩和されたことを示しており、市場の感情が温まり始め、リスク資産が再び好まれるようになった。

**消費者の信頼が底に落ちた**
ミシガン大学が実施した消費者調査によると、一般市民の物価と雇用に対する懸念は3年来の最高点に達しています。約71%の人々が来年の失業率が上昇する可能性があると感じています。

経済の見通しが不透明で、政府のシャットダウンリスクが再浮上しているため、一部の資金がデジタル資産をリスク分散の一つのバスケットとして扱い始めている。結局、インフレの圧力と雇用の懸念に挟まれて、従来の配置戦略には新たな思考が必要だ。

**インフレ期待が下がり始めた**
ニューヨーク連邦準備銀行の最新の調査によると、回答者の1年後のインフレ期待は3.38%から3.24%に低下しました。絶対値はまだ低くはありませんが、この下落傾向は市場に政策の転換の指標として受け取られています。

言ってしまえば、この一連の動きは本質的に市場が「連邦準備制度の政策転換」という期待を前もって価格に織り込んでいるということです。経済データの悪化が逆に暗号資産市場の触媒となった——少し常識に反して聞こえますが、金融市場は時にこういう風に機能するものです。

現在のこの段階では、マクロ面の変化が市場のリズムに対する影響がますます明らかになってきており、単純なテクニカル指標に注目していると、より大きな全体像を見逃す可能性があります。