ミシガン大学が発表した消費者信頼感指数のデータは、正直言って少し怖いです。

数字から見てみましょう：11月初めの値は直接50.3に落ちており、市場予想の53.2を大きく下回っていますし、先月の53.6よりもさらに厳しい状況です。これは2022年6月以来の最低値で、その時は連邦準備制度理事会（FRB）が狂ったように利上げを行い、市場が悲鳴を上げていた時期です。

より詳細なデータはさらに楽観的ではありません。現状指数（現在の経済状況に対する人々の評価）は52.3まで崩れ、ほぼ底を打ちそうです。将来予想指数は49.0で、50を割り込んでおり、普通の人々は今後に対して希望を持っていないことを示しています。しかもこのタイミングで、1年後のインフレ予想は4.6%から4.7%に上昇しており、経済は鈍化しているのに物価は下がらないという、最も頭の痛い組み合わせです。

市場の反応も非常に直接的です。ドル指数は瞬間的に急落し、数秒で10ポイント以上下落し、最低は99.41まで下がりました。債券市場も動揺し、トレーダーたちは12月のFRBの動きに対して新たな賭けを始めています。CMEのツールによると、利下げの確率は以前の70%以上から66.6%に縮小しており、崩壊ではありませんが、多くの人が迷っていることを示しています。

この問題の厄介な点は何でしょうか？FRBは今、二つの板挟み状態にあります。経済指標は「緩和すべきだ」と示唆していますが、一方でインフレデータは「急いで利下げしないで」と叫んでいます。この引き合いによって、政策がどちらの方向に進むのか予測がますます難しくなっています。すべてのリスク資産（暗号市場を含む）にとって、この不確実性こそが最大のリスクです。