BitwiseのDOGE ETFが今月本当に上場した場合、この件は見た目よりもずっと複雑である可能性があります。

まずはDOGEについて話しましょう。短期的には、ETFの解禁が確実に資金の流入を引き起こすでしょう——結局、あの時のビットコインETFの承認時の狂乱がまだ記憶に新しいです。しかし問題は、その熱気がどれくらい持続するかです。以前のDOJEの動きを参考にすれば、資金の流入が鈍化すれば、DOGEはまた古い問題に戻ることになります：結局、実際に何の用途があるのでしょうか？言い換えれば、このものの価格は感情によってもっと推進されており、ハードコアなアプリケーションシーンの支えが欠けています。

大きく見れば、この事の信号的な意味はより重要かもしれない。初めてDOGEに特化した合規ETFとして、それは中小の暗号通貨のETF申請ブームを引き起こす可能性が高い。暗号資産は徐々に伝統的金融システムに浸透している——これは良いことだが、同時に規制当局が「暗号バブル」のリスクに警戒し始める可能性もある。合規化は両刃の剣であり、進行速度が速すぎることは必ずしも良いこととは限らない。

一般の投資家にとって、ハードルは確かに下がりました。ウォレットや取引所をいじる必要がなく、株式口座でDOGEのエクスポージャーを購入できるのは、魅力的に聞こえます。しかし、逆に考えると、この「便利さ」が多くのリスク耐性の低い人々を引き込むことになりませんか？DOGEのボラティリティは侮れませんし、ETFがどれだけ正式にパッケージされていても、本質的なリスクは全く減少していません。結局、損失が出た時に傷つくのは、流行に乗って入場した個人投資家たちです。

要するに、ETFの上場は両刃の剣であり、業界の進歩を象徴する一方で、リスク拡散の増幅器にもなり得る。