最近市場でこんな声がある：イーサリアムはこのラウンドでは上昇しない、新しい高値を期待するな。

しかし、歴史データを見てみると——特にETH対BTCの相対的な強度の変化を見ると、全く異なる物語が見えてくるかもしれません。

先に2つの重要な時間点を見てみましょう：

• 2017年その牛市が始まった時：1BTCは0.1238ETHと交換できた
• 2021年のブルマーケットのピーク前：1BTCは0.08837ETHと交換できる

計算すると、ETHはBTCに対して実際に約30%上昇しました。

これは何を意味しますか？

山寨コインはビットコインに対する上昇幅が、各サイクルごとに確かに縮小している——しかし「縮小」は「消失」を意味するわけではない。これはむしろ規則的な減少サイクルのようなものだ。

**このペースで進めば、今回はどうなる？**

もし歴史の法則が続くなら、このサイクル（2024-2025年）ではETH対BTCの相対的な上昇幅が再度30-35%程度縮小する可能性が高いです。

前回の高値は0.088付近で、今回は0.06前後になる可能性があります。

**ドルに換算するとどうなる？**

仮にBTCがブルマーケットの主要上昇波の後、10万〜12万ドルの範囲で安定しているとしたら（これは多くの機関の保守的な評価です）、ETHの合理的な高値はおおよそ次のようになります：

• 0.06 × 100,000 = 6,000ドル
• 0.06 × 120,000 = 7,200ドル

つまり、6000から7000ドルの範囲は、夢物語ではありません。

**今はどの段階ですか？**

「イーサリアムはもう上昇し終わった」と思っているなら、ある事実を見落としているかもしれません：

山寨コインは毎回のラウンドで相対的なパフォーマンスが弱まっているが、周期的な爆発の法則は依然として存在する。データを見ると、本当の山寨シーズンは今まさに始まろうとしているかもしれない。

もちろん、歴史は完全には繰り返されませんが、しばしば韻を踏みます。この波がどうなるか、注目しましょう。