債券市場で歴史的な出来事が起こりました。主要な国の機関がそのUSD建ての債務発行に対して爆発的な需要を見ました—需要は非常に高かったです。しかし、ここで注目すべき点は、初めて価格が米国債に直接連動したことです。

これは前例のないことです。歴史的に見ても、常にスプレッドが存在し、認識されたリスク差を反映するプレミアムがありました。今？そのギャップは消えました。これは何を意味するのでしょうか？市場が信用の質を大きく再評価しているか、あるいはグローバルな流動性の流れが価格付けされる方法に地殻変動が起きているのです。

マクロトレンドを追跡したり、リスク資産にポジショニングを行っている人にとって、この価格収束は無視できないデータポイントです。債券市場はしばしば、株式や暗号市場が数ヶ月後に消化する内容を先取りします。この現象がドル流動性や利回り曲線にどのように波及するかを注視する価値があります。