FRBは12月1日にQTを正式に終了 - 次に何が起こるかはこちら

連邦準備制度が衝撃的な発表をしました：量的引き締め(QT)は2025年12月1日に正式に終了します。3年以上にわたりバランスシートを縮小してきた後、フェドは刺激モードに大きく舵を切っています。

重要な数字

バランスシートはすでにピークから約2.2兆ドルドロップし — 今は止まります。12月1日以降のゲームプランは次の通りです:

• すべての満期を迎えた財務省証券およびMBSの支払いは再投資されます (もはやただポケットに入れられるだけではありません)
• MBSの収益は特に短期Tビルに流入する — クラシックなリスクオフポジショニング
• 結果: フェデラル・リザーブは引き締め → 安定化 → 潜在的緩和に移行する

これは基本的に連邦準備制度が言っていることです：“そうですね、私たちは事態を冷やさなければなりませんでしたが、市場は厳しくなってきており、雇用も不安定です。ブレーキをかける時です。”

これが市場にとって重要な理由

QT = システムからドルを引き出す (デフレ圧力)。QTの終了 = システムはそのお金を保持する (中立からわずかにインフレ気味)。将来的なQEの可能性を加えると？それは起こるのを待っている流動性爆弾です。

FOMCは10月29日に金利を25bps引き下げた直後にこの爆弾をドロップしました。翻訳："インフレを抑えよう"から"経済を壊さないようにしよう"に方針を転換しています。

クイックコンテキスト: QE 101

質問されている方へ — 量的緩和(QE)とは、連邦準備制度が買い物をすることです：長期国債やその他の資産を購入して、システムに安いお金を投入し、金利を下げ、経済活動を活性化させることです。通常、短期金利がすでに底を打っている(かゼロ)の時に展開されます。

結論: 引き締めサイクルは終了しました。次に何が来るか — 安定か完全な刺激か — は、労働市場と信用条件がどれだけ悪化するかに依存します。データを注視してください。