#美联储如期降息25基点

金利を25ベーシスポイント引き下げ、パウエルの小さなハサミは市場の不安を取り除けない

米連邦準備制度理事会はついに予定通りに25ベーシスポイントを利下げし、市場の反応はまるで長い間押し込まれていた風船のようだった：まず「ポン」と高騰し、その後ゆっくりと空気が漏れていく。利下げは来たが、その影響はあまりにも小さく、むしろ「象徴的な表現」のようだ。結局、アメリカ経済というトラックはすでに滑り始めており、インフレの影はまだ消えていない。パウエルはアクセルを踏むことも、ブレーキを完全に緩めることもできない。株式市場の楽観は典型的な「短期的な高揚」である。流動性はやや緩和され、リスク選好が急速に燃え上がり、テクノロジー、暗号、金が共演している。しかし問題は、今後の経済データが引き続き疲弱であれば、米連邦準備制度理事会は市場を本当に支えるためにさらに2回利下げをしなければならないということだ。この利下げは転換の信号だが、終点ではない。パウエルは穏やかな金融政策で安定を図りたいと考えているが、スタグフレーションの現実に逆襲される可能性がある。市場は「緩和」を賭け、米連邦準備制度理事会は「ソフトランディング」を賭けている。誰が負け、誰が勝つのか、年末に明らかになる。