ASO レポート結果

Academy Sports and Outdoorsは、2025年度第2四半期に電子商取引の売上高が18％増加し、第1四半期の10％を上回りました。同社は、ナビゲーションの改善、商品バリエーションの拡大、新しいモバイルデバイスによる店内注文のコンプライアンスを強化し、オンラインの浸透率を120ポインツ向上させました。

「私たちのオンライン事業は、第2四半期に約18％成長し、浸透率は120ポインツ増加しました。これは、最初の四半期の10％の増加に加わります。また、売上高の軌道を改善しつつ、証拠金率を前年比でほぼ横ばいの36％に維持できたことも良いことです」とCEOのスティーブン・ポール・ローレンスは述べました。

この持続的な電子商取引の推進により、同社はオムニチャネルの実行においてリーダーとして位置付けられ、デジタルトレンドへの適応が遅れる競合他社との差別化を図っています。

市場シェアの獲得とプレミアムブランドの拡大

同社は、NikeやJordanなどのプレミアムブランドの拡大や、BerlaboやWaggleといった新商品リリースにより、衣料品、靴、スポーツ用品、アウトドアキッチンの市場シェアで顕著な成果を報告しました。高所得層の家庭のトラフィックは二桁成長を示し、ロイヤルティプログラムの会員数は1200万人を超えました。

「私たちは、衣料品、靴、スポーツ用品、釣り、アウトドアキッチンなど、ほぼ全ての主要事業で重要な市場シェアの獲得を喜ばしく思います。お客様は私たちの多様な品揃えに惹かれ、私たちの価値提案は彼らに響いており、比較可能な売上と堅実な市場シェアの増加につながっています」とローレンスは述べました。

関税と在庫管理

米国の関税のボラティリティの中で、同社は供給源を多様化し、関税前の在庫を前倒しで確保し、サプライヤーと協力し、価格を最適化して中国からの輸入品のコスト比率を年末まで中位のパーセンテージに抑えることに成功しました。同社は第2四半期を$31 百万ドルの現金で終え、$1,000百万の未使用クレジットラインを維持し、流動性も堅調です。

「私たちは、関税の影響をほぼ相殺する戦略を持っていると考えています。引き続きお客様にサービスを提供し、堅実な価値提案を実現していきます」とローレンスは説明しました。

見通し

経営陣は、前年比売上高のガイダンスを-3％から+1％の範囲に調整し、証拠金率は34.0％から34.5％の間を見込んでいます。2025年には20店から25店の新規出店を計画し、電子商取引と市場シェアの継続的な成長を見込みつつ、消費者の健康状態や関税の影響を注視しています。

このままの関税圧力の中で、その証拠金を維持できるかどうか疑問です。個人的には、プレミアムブランドへの依存度が高い状況で、消費者の支出に対する警戒感が高まる中、リスクがあると感じています。