1990年代中頃以来初めて、外国の中央銀行は米国財務省証券よりも多くの金を保有しています。このマイルストーンは、世界の権力が安全性、流動性、信頼をどのように見ているかの重要な変化を示しています。

市場のイベントを超えて、紙から金属への静かな転換は、グローバルファイナンスの構造における潜在的な転換点を示しています。

金が30年ぶりに米国債を超える

データはクロスオーバーを確認し、中央銀行は2025年まで記録的な金の購入を続けています。

世界ゴールド協会によると、中央銀行は8月だけで純粋に19トンを購入し、7月には10トンを追加しました。これにより、今年は合計で約900トンのペースに設定されました。これにより、世界の購入が長期平均の2倍を超える4年連続となります。

中央銀行が16年間金を購入していることが指摘されました。これは記録上最長の連続期間であり、2010年以前の20年以上にわたり、これらの金融機関が純売り手であった後のことです。

2025年上半期、23カ国が準備金を拡大しました。「中央銀行は金の購入を止めることができない」と報じられました。

その理由はインフレーション以上に深く、マクロ研究者が金の最新の上昇が連邦準備制度のリバースレポバランスの崩壊に沿っていることを強調しています。これは、余剰流動性が安全に一晩駐車されるために使用されるプールです。

「その残高がほとんど消えたとき、金は垂直に上昇しました…資本はデフォルトしないものを求めます — 硬貨です。金はもはや単なるインフレヘッジではなく、純粋な担保になりつつあります — 最後の信頼の資産です」と彼は言った。

信頼が揺らぐと、ハードアセットが上昇する — デジタルゴールドはその時を待っている

その信頼のギャップは広がっており、報告によるとアメリカ政府は現在、収入の1ドルあたりほぼ23セントを利息に費やしています。同時に、政治的な行き詰まりと債務の増加の中で、外国の国債に対する信頼が薄れています。

このような背景の中で、アナリストたちは金は変わっていないと言います。むしろ、崩壊しているのは測定基準です。1970年代以降、イギリスポンドやスイスフランのような主要通貨は、金に対してその価値を70%から90%失っています。

それでも、金の支配も新たな挑戦者に直面しています。先週、金が5%下落した一方で、ビットコインは3%上昇したことが注目されました。これは2013年以来の急激な1日の下落です。

"もしBTCが金の時価総額のほんの一部を吸収すれば、それは狂ったようなラリーの始まりを示すかもしれません…1%は$134,000、3%は$188,000です,"とアナリストは述べました。

彼の見解は「デジタルゴールドが次だ」という感情を反映しており、表面下でローテーションが進行していることを示唆しています。

しかし、金の反発が劇的に見えたとしても、内部情報筋によれば、それは主に機械的なものであった。大規模なETF (上場投資信託)のブロック取引が、アルゴリズムのボラティリティトリガーを引き起こした。

"重要な人は売っていない"とアナリストは言った。中国の金ETFは売却の間にさらなるエクスポージャーを追加した。

これらすべてを合わせると、世界の通貨の守護者である法定通貨を発行する機関は、堅実な資産への移行を決定的に進めています。

中央銀行が何十年も金を投げ捨てていた状態から、今や毎年記録的な量を買い込むというグローバル金融のこの状況は、今後の10年を市場とお金そのものにとって定義づけるかもしれません。