もしあなたが1000億元(約155億ドル)を自由に使えるとしたら、どのような戦略的投資判断を下しますか？この質問は多くの人にとって抽象的に思えるかもしれませんが、2025年に向けての投資の巨人、段永平にとっては真剣な検討を表しています。通常は控えめな段氏は、1000億元を超える資産を管理しており、公の場に出たり声明を出したりすることはほとんどありません。しかし、彼の投資決定は常に市場参加者から広く注目を集めています。最近、彼の投資プラットフォーム「Xueqiu」での簡単なコメントが、重要な市場の関心を引き起こしました。## 市場への影響：テンセントと茅台の効果段永平のXueqiuアカウント「道は無形だが形がある」は最近次のように明らかにしました。「今日はテンセントを買い、また茅台を買いました。」この発言は、最近の規制措置に続いてテンセントの評価について質問した投資家への返答として行われました。これらの投資のタイミングは特に戦略的であるようです。テンセントの株はかなりのボラティリティを経験しており、2024年の間に40.6%上昇した後、2025年の最初の5営業日で11.46%下落しました。2024年12月31日から2025年1月8日までの間に、テンセントの株は6日連続で下落し、特に1月7日には7.28%、1月8日にはさらに2.74%の急落を見せました。1月9日、段が購入を公表したその日に、テンセントの下落傾向は1.14%の上昇で安定し、HK$373.4で取引を終えました。この控えめな回復は、前の6日間の下落を効果的に止めました。1月14日までに、テンセントの株はさらに2.46%上昇し、HK$375に達し、その時点での時価総額はHK$3.459兆に達しましたが、2021年のピークであるHK$725.608にはまだ大きく及びません。同様に、Moutaiは6日連続での下落を経験し、2025年の最初の週に6%下落した後、2024年を8.46%の年間下落で終えました。Duanの投資発表に続き、Moutaiの株も反発しました。Duanは「Moutaiの株価の下落は、会社がうまくいっていないことを意味するわけではない」という自信を表明し、彼の支持を通じて市場を効果的に支えました。## アカデミック・アンダーパフォーマーから投資の首謀者へ多くの人が想像するのとは逆に、段永平は常に優秀な学生ではありませんでした。実際、彼は最初の大学入試で4科目で80点をわずかに超える得点を取りました。1961年に江西省水利電力学院の教師の両親のもとに生まれた段は、中国の文化大革命の時期に井岡山で幼少期の一部を過ごしました。これらの formative years では教育が不規則であり、その結果、学業成績は芳しくありませんでした。1977年に中国が全国大学入試センター試験を再開した際、16歳の段は成績が良くありませんでした。しかし、彼の粘り強さは素晴らしいものでした。1年後、彼は大幅に成績を向上させ、科目ごとに平均80点以上を取得し、浙江大学のラジオ学部に入学しました。この学問の変革は、後の彼のビジネスセンスを予感させるものでした。北京電子管工場で卒業後、短期間働いた段は、さらに教育を追求し、中国人民大学で計量経済学の修士号を取得しました。28歳で、彼はリファエレクトロニクスの工場長になり、「小暴君」という教育デバイスを作りました。ジャッキー・チェンをスポークスマンに起用し、CCTV広告に40万元を投資するという彼の革新的なマーケティングアプローチは、彼のビジネス本能を示しました。この初期の成功は、BBKエレクトロニクスの設立につながり、最終的にはモバイルフォンブランドOPPOとVivoの創設へと至りました。## 投資原則：中国のバフェット段は「リトルタイラント」とBBKエレクトロニクスの背後にいる起業家として名声を得たが、彼の投資哲学は彼に「中国のバフェット」という異名を与えた。この評判は、2006年に彼がウォーレン・バフェットと昼食を取るために620,000ドルを支払ったことで確立され、彼はこの年次慈善オークションで初めての中国人となった。**その重要な会議の後、段はバフェットを彼の投資の指導者として公に認めました。彼がバフェットから引き出した知恵は、何をすべきかではなく、むしろ何を避けるべきかに関するものでした。段の「三つのノーの原則」が生まれました：「空売りしない、借金しない、理解していないことをしない。」**「ショートしない」原則は、DuanがBaiduをショートし、$200 百万の損失を被った痛ましい経験に由来します。彼の「お金を借りない」という姿勢は、レバレッジに対するリスク回避的なアプローチを反映しています。借金を利用した拡張を受け入れた一部の著名な起業家とは異なり、Duanの保守的な資金調達アプローチは数十年にわたって持続可能であることが証明されています。彼の長期投資戦略—もう一つのバフェットに触発された原則—は彼の代表的なアプローチとなっています。NetEase、Apple、Tencent、またはMoutaiに投資する際、段は長期保有期間を維持し、投資が時間とともに複利で増加することを可能にしています。## ポートフォリオ構築: The $180 ビリオンド戦略段永平は公の場に出ることが少なく、フォーブスの中国長者番付のトップ100には登場しませんが、財務報告によると、彼の純資産は1800億元を超えていると推定されています。これは、彼を中国の富豪トップ10の中に位置づけることになり、李嘉誠ファミリーの1750億元やジャック・マー・ファミリーの1650億元よりも上位にランクインします。SECの開示によると、H&H International Investment, LLC—デュアンの投資ビークル—は、米国株式だけで約144.6億ドルを管理しています。この会社のポートフォリオ構成は、デュアンの集中戦略を反映しており、4社が彼の米国保有の99.15%を占めています:- アップル: 79.54% のポートフォリオ- バークシャー・ハサウェイ: ポートフォリオの14.24%- PDDホールディングス (元ピンドゥオドゥオ$28 : ポートフォリオの7.86%- オクシデンタル・ペトロリウム: ポートフォリオの4.94%Duanは2011年にAppleのポジションを取得し、株価が約5.78ドルの時に、現在の価格を基にして少なくとも60倍のリターンを得ました。彼のAppleの保有は現在、約)億の価値を表しています。彼の2013年に1株あたり約170元で始めたMoutaiへの投資は、約8倍のリターンをもたらしました。2022年には、彼は10月だけで4回の購入を通じてTencentのポジションを大幅に増加させました。段氏は、テンセントが彼のポートフォリオにおける「非売却」のコアホールディングを代表していると繰り返し示しています。テンセントのビジネスの確実性がアップルよりも低いことを認めつつ、彼はそのビジネスモデルに価値を見出しており、機会があればポジションを増やすつもりです。## デジタル時代の投資フレームワーク2025年初頭、母校の浙江大学で学生や教員との90分間の貴重な交流の中で、段は2万語に及ぶ投資の知恵を共有しました。彼の核心的なメッセージは、ビジネスモデルの分析、長期的な投資の視野、そして質の高い企業を見極める際の忍耐に中心を置いていました。彼の投資アプローチは市場のタイミングよりもファンダメンタルビジネス分析に根ざしています。この哲学は彼の新興技術に関する見解にも及びます。彼は完全に理解していない投資を避けており、多くのAI企業や、彼のメンター関係にある創業者コリン・ファンのPinduoduoさえも含まれています。2025年のポートフォリオ戦略を評価する際、ドゥアンは市場のトレンドを追いかけるのではなく、持続可能な優位性を持つ質の高いビジネスに重点を置き続けています。彼の資本配分に対する規律あるアプローチは、実績のあるビジネスモデルを持つ企業に焦点を当て、レバレッジポジションを避けることで、従来の資産市場とデジタル資産市場の両方に適用可能なフレームワークを提供しています。Duanの動きを追っている投資家にとって、彼がそれぞれの市場調整中にTencentとMoutaiを最近購入したことは、質の高いビジネスを特定し、強気ではなく価格の弱い時期に投資するという普遍的な教訓を提供します。2025年に向けて市場が進化する中で、Duanの長期的で信念に基づく資本配分のアプローチは、ますます不安定なグローバル市場における規律ある投資思考のモデルとしての地位を保ち続けます。
段永平の投資哲学:$100 Billion意思決定の枠組み
もしあなたが1000億元(約155億ドル)を自由に使えるとしたら、どのような戦略的投資判断を下しますか？この質問は多くの人にとって抽象的に思えるかもしれませんが、2025年に向けての投資の巨人、段永平にとっては真剣な検討を表しています。
通常は控えめな段氏は、1000億元を超える資産を管理しており、公の場に出たり声明を出したりすることはほとんどありません。しかし、彼の投資決定は常に市場参加者から広く注目を集めています。最近、彼の投資プラットフォーム「Xueqiu」での簡単なコメントが、重要な市場の関心を引き起こしました。
市場への影響：テンセントと茅台の効果
段永平のXueqiuアカウント「道は無形だが形がある」は最近次のように明らかにしました。「今日はテンセントを買い、また茅台を買いました。」この発言は、最近の規制措置に続いてテンセントの評価について質問した投資家への返答として行われました。
これらの投資のタイミングは特に戦略的であるようです。テンセントの株はかなりのボラティリティを経験しており、2024年の間に40.6%上昇した後、2025年の最初の5営業日で11.46%下落しました。2024年12月31日から2025年1月8日までの間に、テンセントの株は6日連続で下落し、特に1月7日には7.28%、1月8日にはさらに2.74%の急落を見せました。
1月9日、段が購入を公表したその日に、テンセントの下落傾向は1.14%の上昇で安定し、HK$373.4で取引を終えました。この控えめな回復は、前の6日間の下落を効果的に止めました。1月14日までに、テンセントの株はさらに2.46%上昇し、HK$375に達し、その時点での時価総額はHK$3.459兆に達しましたが、2021年のピークであるHK$725.608にはまだ大きく及びません。
同様に、Moutaiは6日連続での下落を経験し、2025年の最初の週に6%下落した後、2024年を8.46%の年間下落で終えました。Duanの投資発表に続き、Moutaiの株も反発しました。Duanは「Moutaiの株価の下落は、会社がうまくいっていないことを意味するわけではない」という自信を表明し、彼の支持を通じて市場を効果的に支えました。
アカデミック・アンダーパフォーマーから投資の首謀者へ
多くの人が想像するのとは逆に、段永平は常に優秀な学生ではありませんでした。実際、彼は最初の大学入試で4科目で80点をわずかに超える得点を取りました。
1961年に江西省水利電力学院の教師の両親のもとに生まれた段は、中国の文化大革命の時期に井岡山で幼少期の一部を過ごしました。これらの formative years では教育が不規則であり、その結果、学業成績は芳しくありませんでした。1977年に中国が全国大学入試センター試験を再開した際、16歳の段は成績が良くありませんでした。
しかし、彼の粘り強さは素晴らしいものでした。1年後、彼は大幅に成績を向上させ、科目ごとに平均80点以上を取得し、浙江大学のラジオ学部に入学しました。この学問の変革は、後の彼のビジネスセンスを予感させるものでした。
北京電子管工場で卒業後、短期間働いた段は、さらに教育を追求し、中国人民大学で計量経済学の修士号を取得しました。28歳で、彼はリファエレクトロニクスの工場長になり、「小暴君」という教育デバイスを作りました。ジャッキー・チェンをスポークスマンに起用し、CCTV広告に40万元を投資するという彼の革新的なマーケティングアプローチは、彼のビジネス本能を示しました。この初期の成功は、BBKエレクトロニクスの設立につながり、最終的にはモバイルフォンブランドOPPOとVivoの創設へと至りました。
投資原則：中国のバフェット
段は「リトルタイラント」とBBKエレクトロニクスの背後にいる起業家として名声を得たが、彼の投資哲学は彼に「中国のバフェット」という異名を与えた。この評判は、2006年に彼がウォーレン・バフェットと昼食を取るために620,000ドルを支払ったことで確立され、彼はこの年次慈善オークションで初めての中国人となった。
その重要な会議の後、段はバフェットを彼の投資の指導者として公に認めました。彼がバフェットから引き出した知恵は、何をすべきかではなく、むしろ何を避けるべきかに関するものでした。段の「三つのノーの原則」が生まれました：「空売りしない、借金しない、理解していないことをしない。」
「ショートしない」原則は、DuanがBaiduをショートし、$200 百万の損失を被った痛ましい経験に由来します。彼の「お金を借りない」という姿勢は、レバレッジに対するリスク回避的なアプローチを反映しています。借金を利用した拡張を受け入れた一部の著名な起業家とは異なり、Duanの保守的な資金調達アプローチは数十年にわたって持続可能であることが証明されています。
彼の長期投資戦略—もう一つのバフェットに触発された原則—は彼の代表的なアプローチとなっています。NetEase、Apple、Tencent、またはMoutaiに投資する際、段は長期保有期間を維持し、投資が時間とともに複利で増加することを可能にしています。
ポートフォリオ構築: The $180 ビリオンド戦略
段永平は公の場に出ることが少なく、フォーブスの中国長者番付のトップ100には登場しませんが、財務報告によると、彼の純資産は1800億元を超えていると推定されています。これは、彼を中国の富豪トップ10の中に位置づけることになり、李嘉誠ファミリーの1750億元やジャック・マー・ファミリーの1650億元よりも上位にランクインします。
SECの開示によると、H&H International Investment, LLC—デュアンの投資ビークル—は、米国株式だけで約144.6億ドルを管理しています。この会社のポートフォリオ構成は、デュアンの集中戦略を反映しており、4社が彼の米国保有の99.15%を占めています:
Duanは2011年にAppleのポジションを取得し、株価が約5.78ドルの時に、現在の価格を基にして少なくとも60倍のリターンを得ました。彼のAppleの保有は現在、約)億の価値を表しています。
彼の2013年に1株あたり約170元で始めたMoutaiへの投資は、約8倍のリターンをもたらしました。2022年には、彼は10月だけで4回の購入を通じてTencentのポジションを大幅に増加させました。
段氏は、テンセントが彼のポートフォリオにおける「非売却」のコアホールディングを代表していると繰り返し示しています。テンセントのビジネスの確実性がアップルよりも低いことを認めつつ、彼はそのビジネスモデルに価値を見出しており、機会があればポジションを増やすつもりです。
デジタル時代の投資フレームワーク
2025年初頭、母校の浙江大学で学生や教員との90分間の貴重な交流の中で、段は2万語に及ぶ投資の知恵を共有しました。彼の核心的なメッセージは、ビジネスモデルの分析、長期的な投資の視野、そして質の高い企業を見極める際の忍耐に中心を置いていました。
彼の投資アプローチは市場のタイミングよりもファンダメンタルビジネス分析に根ざしています。この哲学は彼の新興技術に関する見解にも及びます。彼は完全に理解していない投資を避けており、多くのAI企業や、彼のメンター関係にある創業者コリン・ファンのPinduoduoさえも含まれています。
2025年のポートフォリオ戦略を評価する際、ドゥアンは市場のトレンドを追いかけるのではなく、持続可能な優位性を持つ質の高いビジネスに重点を置き続けています。彼の資本配分に対する規律あるアプローチは、実績のあるビジネスモデルを持つ企業に焦点を当て、レバレッジポジションを避けることで、従来の資産市場とデジタル資産市場の両方に適用可能なフレームワークを提供しています。
Duanの動きを追っている投資家にとって、彼がそれぞれの市場調整中にTencentとMoutaiを最近購入したことは、質の高いビジネスを特定し、強気ではなく価格の弱い時期に投資するという普遍的な教訓を提供します。2025年に向けて市場が進化する中で、Duanの長期的で信念に基づく資本配分のアプローチは、ますます不安定なグローバル市場における規律ある投資思考のモデルとしての地位を保ち続けます。